NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 7％？6.7％？還是6.5％？

　 圍繞中國領導層能在多大程度上容忍實際經濟增長率減速？經濟學家們給出了各種數字。這相當於在競相猜測中國在什麼時機推出經濟刺激政策。

中國總理李克強（kyodo）

　 中國3月提出的今年增長率目標為「7.5％左右」。有觀點據此推測，中國政府將避免經濟增速跌破7％。

　 另一方面，也有觀點認為，根據到2020年的長期增長目標進行反推，6.7％將成為增速下限。此外還有觀點認為，從短期來看6.5％或許也在容忍範圍之內。

　 關於增長率下限，中國政府並未給出具體數字。不過，相比競相作出預測的經濟學家們，主管經濟政策運作的總理李克強的發言呈現出更加靈活的思路。

　 「實際上，市場機制本身對經濟運作具有自動調節作用，是能夠調整一般性經濟波動的」,李克強在5月中旬如此表示。對市場作用的信賴顯而易見。同時，看起來對增長目標的重視有所減弱。

　 這顯示出相比5年前，中國經濟運作思路發生了明顯改變。

　 5年前重視「保8」。在2008年雷曼危機發生之際，當時的總理溫家寶將保證8％的增速作為了經濟運營核心。為了實現目標，中國政府推出了4萬億元經濟刺激政策，此事至今仍然歷歷在目。

　 目前增長率呈現減速態勢，7.5％左右的今年增長目標的實現將亮起黃色預警信號。但是，沒有跡象表明中國將推出類似5年前的經濟刺激政策。

　 其背景無疑是中國政府對「保8」政策的反思。4萬億元刺激政策的確帶來了增長率的V字型復甦，但同時也産生了諸多副作用。

　 資源浪費、環境破壞、産能過剩、地方財政惡化、貧富差距擴大、房地産泡沫以及貪污擴大……。

　 雖然都是很早就被指出的結構性問題，但作為4萬億元刺激政策的結果，這些問題進一步加劇。最近，銀行體系之外的金融交易——影子銀行的膨脹已經開始引發擔憂。

　 新的經濟刺激政策可能推遲上述結構性問題的緩解和消除，並使之進一步加劇。李克強極有可能認為，要實現穩健增長，刺激經濟反而有害。

　 「中國領導層可能在警惕經濟上行」,發出這一大膽預測的是佳能全球戰略研究所研究主管瀨口清之。

　 其證據之一在於就業形勢。雖然增長率持續呈現減速態勢，但新增就業人數卻在順利擴大。由於勞動力市場供求緊張，如果經濟走強，通貨膨脹風險可能抬頭。

　 很多觀點認為，就業形勢堅挺的背景在於勞動力吸納能力強的第3産業的發展。這被視為發展服務業這一産業結構改革取得的成果。

　 實際上，李克強最近作為考慮經濟增長率下限的指標提到了就業形勢，而作為考慮上限的指標則提到了通貨膨脹率。或許李克強認為，到目前為止，仍然無需推出經濟刺激政策，而且不應該這麼做。

　 「經濟轉型升級」，這是李克強掛在嘴邊的表述之一。其含義是使中國經濟提升至更高水準，也就是相比量的擴張，更加重視質的提高。

　 服務業的發展也是這種「轉型升級」舉措之一。李克強似乎尤其重視縮小貧富差距、改善環境和技術革新。告別「保8」路線的信號非常強烈。而「升級」的原動力就是經濟改革。

　 「釋放改革紅利」，在今年3月就任之前，李克強就反覆重申這一態度。目前已經啟動縮小行政許可權和對下級機構放權等改革，此外還在醞釀金融、財政和資源價格等領域的改革。

　 預計中國將於秋季舉行中央委員會第3次全體會議。屆時經濟改革將成為最大的焦點。

    本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）論説委員 飯野克彥
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