NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本股市越來越容易受中國因素影響。上周比起美國聯邦公開市場委員會（FOMC）發佈的聲明，日本股市對中國7月份製造業採購經理人指數（PMI）出現好轉的反應更強烈。日本股市從大上周的跌勢中走出來也是因為上海股票出現反彈，買盤有所增加。股票市場現在越來越關注中國的動向。

      中國主導經濟政策的是總理李克強。相比經濟刺激對策，優先推進結構改革的「李克強經濟學」雖然十分緩慢，但確實決心推進「結構改革」。

      相關人士正在熱議的是工業和資訊化部7月25日公佈的「工業行業淘汰落後産能企業名單」。製鐵、銅精煉、造紙等19個行業，按省份劃分共計1433家企業「榜上有名」，目前正在為各家企業制定具體的年內設備廢棄計劃。

      就拿北京的水泥、建材的大型上市企業北京金隅來説，要求其2家子公司分別削減10萬噸産能。削減的産能加起來，造紙要削減634萬噸，銅要削減65萬噸。

      從政府部門與企業事先調整的內容來看，其中還包括已經處於停産狀態的設備。雖然以廢棄老朽化的設備為中心，但也只有中國的中央政府機關可以如此「介入」企業的經營。

       風險之所以在中國成為熱議話題，是因為李克強決心治理産能過剩問題。實際上，19個行業的淘汰落後産能計劃在4月份便已經制定，但沒想到中國政府會如此詳細地公佈企業名稱和淘汰指標。

       新華社等中國官方媒體報導稱，除了上述計劃外，中國政府還在制定針對鋼鐵、水泥、鋁、鋼板和造船5個行業的淘汰落後産能計劃。目的是淘汰老朽設備，將設備開工率提高至80%。

      另外，還計劃採取叫停對未通過審查的項目貸款的強硬措施。中國的粗鋼産能估計為9.7億噸，如果嚴格治理的話，需要淘汰4億噸的設備。

       不過，中國鋼鐵工業協會等機構指出計劃出台已經有1個多月了，但是還沒有推出什麼具體政策。似乎是因為計劃涉及到企業、相關地方政策等，無法敲定。雖然李克強很有決心，但與既得利益者的調整已經開始碰壁。

       另外，淘汰落後産能還可能影響到雇傭。淘汰落後産能有可能蠶食企業的自有資本，導致財務狀況惡化。工業資訊化部7月30日發佈報告指出在鋼鐵等行業，資金週轉風險正在上升。擔心企業倒閉的聲音也開始浮出水面。

      7月24日佳能發佈4～6月期財報，由於中國銷售放緩等原因，下調了業績預期，以此為契機，中國經濟的減速風險對日本企業的影響再次受到關注。

      中國製造業的淘汰落後産能與金融系統問題等都是不可迴避的問題。不過，改革是一把雙刃劍，如果動作過大很可能導致經濟進一步減速。如果倒閉企業增加、失業人員增多，日本股市也將受到影響。

   本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 土屋直也
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