NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　日經中文網特約撰稿人 肖敏捷：轉眼一晃2017年已經只剩11個月了，可能有讀者笑你的文章標題大談2017年的日本股市展望是否有點晚。所幸日本的新年度是從4月1日起，雖然一條腿已經跨入2017年，但另一條腿還停留在舊年度，所以到3月底之前都算展望吧。其實，我們國內也大致相似，3月份開人大定好全年的經濟發展目標時，1年只剩3個季度了。

　　談到2017年日本的股市，目前樂觀氣氛較濃。這主要是去年川普出乎意料之外當選美國總統之後，美國股市火爆，加之日元貶值，所以日本股市也從去年11月中旬開始上揚。既然美國投資家對川普上台後的美國經濟非常看好，同時如果美聯儲不斷加息的話，日美的息差擴大也會使日元加速貶值，這些對喜好日元貶值的日本股市來講都是利多消息。每年1月3日的日經新聞都會刊載一些日本企業大老闆對2017年日本股市的預測。往年，證券公司的老闆最為樂觀，多少讓人覺得有王婆賣瓜之嫌，今年最牛的日經指數預測是出自一位年邁的實業界老闆之口，説服力立刻增強。但看了看這位老先生陳述的理由無外乎美國經濟和日元貶值，看來今年日本股市的命運基本上是握在川普手裏。川普深更半夜在推特隨便來一句，都會讓日本的投資家魂不守舍，筆者從不使用推特，但既然從事這一行，看來也不得不成為川普推特的粉絲了。

　　再看看日本國內，從就業狀況來看景氣還算可以，尤其是跟2020年東京奧運會有關的建築行業非常火爆。但是個人消費有點吃力，尤其是東京之外的地方城市。最近一些百貨店又開始關閉地方店舖，泡沫經濟崩潰後好久沒有聽到這樣的壞消息了，可見人口老齡化以及人口減少首先從地方開始侵蝕日本經濟。當然亮點也不少，人工智慧越來越靠近日常生活的各個領域便是一例。日本最近經常報道七、八十歲的老人家開車出事故的消息，筆者估計日本的汽車行業發生天翻地覆性技術革新為時不遠了。另外日本的金融政策目前還停留在應對危機的思維階段，日本的消費物價不漲到2%黑田總裁放水誓不罷休。美國股市的領頭羊加之日本銀行的托底，這也是大家看好今年日本股市的最大理由。

　　另外，今年是雞年。按照日本股票行業的傳統智慧來講，股市逢猴逢雞不得安寧，以往4個雞年的股市股票都上漲，那麼今年股市逢雞起舞值得可期。但是每逢一些專家提到這點，筆者一定會出來抬杠問他們美國人講究不講究生肖。因為日本股市最重要的投資家是來自歐美，如果這些老外對生肖外行的話，逢雞便漲的傳統智慧會讓他們瘋掉。所以這個看好日本股市的理由權當八卦，樂一樂足以。

　　但是筆者認同今年可能是一個雞犬不寧的一年。領導世界經濟的幾個大國都處在政治、經濟的巨變之中，很多事情難以預測。去年底碰到很多市場人士都搖頭説明年難以預測，筆者笑答這句話你每年都講啊。國內的朋友們也許對日本股票市場沒有興趣，但筆者建議你不妨把日本股市當作觀測全球經濟風險的一個風向標。因為日本股市的最大優點是先天下之憂而憂，替美國操心、為中國捏汗、恨自己不爭氣，總而言之很少有過先天下之樂而樂。既然2017年極有可能是一個充滿不確定因素的一年，那不妨偶爾關心一下日本股市，也許你會愁上加愁，也許你會一葉知秋。

　　本文僅為個人觀點，與作者所屬公司SMBC日興證券無關

　　專欄：肖敏捷論中日

肖敏捷

　肖敏捷 簡歷
　　出生於中國西安。自武漢大學畢業後，作為日本文部省（當時）公費留學生到日本留學，先後就讀於福島大學和筑波大學的研究所。1994年起在日本的證券行業從事經濟分析和資産管理之後，目前SMBC日興證券經濟分析師。作為頻繁來往于中日之間，不斷推出準確經濟報告的經濟分析師而為人所知。

　　在《日經Veritas》排行榜（2010年）經濟分析師部門中居第5位。著作有《中國人經濟分析師看中國經濟》。