NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       中國人民銀行（央行）連續2天下調了作為人民幣交易基準的對美元匯率「中間價」。關於人民幣匯率事實上的貶值，日本經濟新聞（中文版：日經中文網）採訪了美國彼得森國際研究所所長亞當·博森。

　 記者：中國政府是否正在忙於應對經濟失速風險？

　 博森：（由於對美元匯率中間價的調整）在人民幣納入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）貨幣籃子之前，或許具有易於反映匯率實際情況。但另一方面，從一系列的金融市場混亂、對經濟減速的擔憂看出中國政府略微陷入焦慮狀態這一印象。

亞當·博森

　 中國政府此前對於經濟風險一直裝作毫不在意，但由於經濟實際情況出乎意料地惡化，有可能正在對（對過度干預持慎重態度的）央行等部門加強壓力，以改變此前方針。中國一直承諾與旨在刺激經濟的大規模外匯干預保持距離，試圖借此防止資本外流，正因為如此舉措將降低市場對中國政府的信賴感。

　 本國貨幣與美元聯動的國家突然啟動貨幣貶值的情況並不罕見。一旦開始採取行動，就很有可能無法止住腳步。

      記者：對促進出口，人民幣貶值程度似乎還不充分。

　 博森：如果尋求擴大出口，小幅貶值基本上毫無意義。為達到目的，需要採取大規模（降低貨幣價值的）行動，這將成為長期過程。匯率自由化這一承諾將更加難以得到信任。如果類似此次的干預舉措持續，定在9月的國家主席習近平訪美時的美中首腦會談將無法形成友好氛圍。

　  記者：對人民幣納入SDR是否具有積極作用？

　 博森：中國政府或許稱這是為了易於反映市場實際情況的技術性舉措。但納入SDR貨幣籃子的前提條件是，國家原則上避免對市場進行過多干預。

       記者：有觀點認為，美國聯邦儲備委員會（FRB）將在9月加息。是否將造成影響？

　 博森：如果美元兌人民幣匯率保持目前程度的緩慢波動，將不足以導致金融正常化止步不前。美聯儲或將於9月啟動加息。但美元兌人民幣匯率如果出現15％到20％，乃至更大幅度的美元升值，美聯儲將不得不暫時推遲加息，取決於美元兌人民幣升值幅度。

　 不僅僅是人民幣。貨幣的價值都是相對的，由於人民幣貶值，其他很多新興市場國家（為避免相當於人民幣處於不利地位）將追隨中國啟動本國貨幣貶值。此外，南韓（為誘導韓元貶值）很有可能增加外匯干預。這樣一來，美元兌各國貨幣的價值將不斷上升，（通過出口減少等渠道）對美國經濟的打擊將加大。

      記者：美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)最近對低通貨膨脹表示了擔憂。

      博森：其發言的著力點在於，目前的低通貨膨脹是由暫時性因素導致的，未必能斷言對加息持慎重態度。

記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）矢澤俊樹 華盛頓

  亞當·博森(Adam Posen)：自2013年1月起擔任美國彼得森國際研究所所長。2009～2012年擔任英國央行政策委員。美國哈佛大學博士。
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