李禮輝：中國經濟下半年觸底
2016/03/25
就中國經濟走向，日本經濟新聞（中文版：日經中文網）採訪了中國銀行前行長李禮輝。
記者：2015年夏季以後人民幣迅速貶值，目前似乎已告一段落呈平穩走勢。
李禮輝：人民幣過去曾一度達到1美元兌8.2元。當時，正是中國經濟與中國企業業績快速增長時期。從2013年前後開始，中國經濟進入調整期。人民幣進行調整也很正常，不該過度地把它當成問題來看待。
記者：中國政府有意再次下調人民幣匯率中間價嗎？
李禮輝：政府的目標是確保人民幣穩定。李克強總理在政府活動報告中也明確提出了這一點。人民幣升值對部分出口企業來講的確是不利因素，但從整體來講，優勢較大。政府並沒有打算刻意讓人民幣貶值。2015年底美國經濟復蘇並沒有預期中的強勁，追加加息的速度有所放緩。人民幣貶值壓力減弱，因此人民幣可以保持基本的穩定。
中國經濟將在今年下半年觸底，然後開始逐步恢復。這是為什麼呢？因為中國目前正在對古老的傳統産業進行結構調整，正在培育可代替傳統行業、拉動經濟增長的新萌芽。另外，中國服務業及IT（資訊技術）企業正在海外招商引資。這是因為隨著城市化發展，新的投資機會會越來越多。
記者：中國的外匯儲備額多少比較合適？
李禮輝：回顧歷史會發現，中國的外匯儲備額過去曾低至300億美元，但我認為2.4萬億～3.6萬億美元比較合理。老百姓擁有外匯存款，企業也進行海外投資，因此無需過多的外匯儲備額。並且外匯儲備額多半是投資給收益效率極低的美國國債。就好比在地下埋藏黃金一樣，不會産生新的價值。
記者：隨著人民幣貶值，資本會向海外流出。應該加以管制嗎？
李禮輝：不需要進行管制。人民幣的國際化正在一步步前進。目標是人民幣成為國際外匯儲備貨幣之一，最終成為國際貨幣。貨幣的跨境流通是國際貨幣基金組織（IMF）的基本要求，資本管制不符合國際化趨勢。不過，在國際投機力量引發異常資本外流之際，很多國家都實施了資本管制。這符合國際慣例。除了這種情況之外，中國政府不應該限制資本外流。
記者：中國各銀行的不良債權比率是否正在提高？
李禮輝：截至2015年9月底，在中國各商業銀行的貸款中，不良債權所佔的比率僅為1.6％。現在或許稍稍上升。目前重視的是有可能成為不良債權的的“準不良債權”比率的增加。截至2015年底大概超過3％。對於中國各銀行的不良債權比率，國際社會原本就存在質疑，但並沒有根據。中國大型銀行均已在股票市場上市，國際四大會計師事務所簽署了審計報告書。他們是否會在明知有高昂代價的情況下還隱瞞不良債權呢？
即使需要警惕對象的債權成為不良債權，不良債權比率隨之提高，也不需要過度驚慌。不過，在中國經濟增長率從以往的超高速轉向中高速增長的背景下，中國各銀行的收益率今後將逐漸下降。在今後5年裏，銀行的利潤增速或不會超過同比10％。
記者：中國銀行是否可能收購日本的銀行？
李禮輝：我雖然還參加重要會議，但我已經並非中國銀行的高管。即使不收購，中國銀行的東京分行也與日本企業建立了良好的合作關係。
李禮輝 簡歷：
先後任職于中國人民銀行（央行）和中國工商銀行，還曾擔任海南省副省長，2004年擔任中國銀行行長。2014年卸任，現在為全國人民代表大會財政經濟委員會委員。生於福建省。現年63歲。
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記者：2015年夏季以後人民幣迅速貶值，目前似乎已告一段落呈平穩走勢。
李禮輝：人民幣過去曾一度達到1美元兌8.2元。當時，正是中國經濟與中國企業業績快速增長時期。從2013年前後開始，中國經濟進入調整期。人民幣進行調整也很正常，不該過度地把它當成問題來看待。
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| 中國銀行前行長李禮輝 |
李禮輝：政府的目標是確保人民幣穩定。李克強總理在政府活動報告中也明確提出了這一點。人民幣升值對部分出口企業來講的確是不利因素，但從整體來講，優勢較大。政府並沒有打算刻意讓人民幣貶值。2015年底美國經濟復蘇並沒有預期中的強勁，追加加息的速度有所放緩。人民幣貶值壓力減弱，因此人民幣可以保持基本的穩定。
中國經濟將在今年下半年觸底，然後開始逐步恢復。這是為什麼呢？因為中國目前正在對古老的傳統産業進行結構調整，正在培育可代替傳統行業、拉動經濟增長的新萌芽。另外，中國服務業及IT（資訊技術）企業正在海外招商引資。這是因為隨著城市化發展，新的投資機會會越來越多。
記者：中國的外匯儲備額多少比較合適？
李禮輝：回顧歷史會發現，中國的外匯儲備額過去曾低至300億美元，但我認為2.4萬億～3.6萬億美元比較合理。老百姓擁有外匯存款，企業也進行海外投資，因此無需過多的外匯儲備額。並且外匯儲備額多半是投資給收益效率極低的美國國債。就好比在地下埋藏黃金一樣，不會産生新的價值。
記者：隨著人民幣貶值，資本會向海外流出。應該加以管制嗎？
李禮輝：不需要進行管制。人民幣的國際化正在一步步前進。目標是人民幣成為國際外匯儲備貨幣之一，最終成為國際貨幣。貨幣的跨境流通是國際貨幣基金組織（IMF）的基本要求，資本管制不符合國際化趨勢。不過，在國際投機力量引發異常資本外流之際，很多國家都實施了資本管制。這符合國際慣例。除了這種情況之外，中國政府不應該限制資本外流。
記者：中國各銀行的不良債權比率是否正在提高？
李禮輝：截至2015年9月底，在中國各商業銀行的貸款中，不良債權所佔的比率僅為1.6％。現在或許稍稍上升。目前重視的是有可能成為不良債權的的“準不良債權”比率的增加。截至2015年底大概超過3％。對於中國各銀行的不良債權比率，國際社會原本就存在質疑，但並沒有根據。中國大型銀行均已在股票市場上市，國際四大會計師事務所簽署了審計報告書。他們是否會在明知有高昂代價的情況下還隱瞞不良債權呢？
即使需要警惕對象的債權成為不良債權，不良債權比率隨之提高，也不需要過度驚慌。不過，在中國經濟增長率從以往的超高速轉向中高速增長的背景下，中國各銀行的收益率今後將逐漸下降。在今後5年裏，銀行的利潤增速或不會超過同比10％。
記者：中國銀行是否可能收購日本的銀行？
李禮輝：我雖然還參加重要會議，但我已經並非中國銀行的高管。即使不收購，中國銀行的東京分行也與日本企業建立了良好的合作關係。
李禮輝 簡歷：
先後任職于中國人民銀行（央行）和中國工商銀行，還曾擔任海南省副省長，2004年擔任中國銀行行長。2014年卸任，現在為全國人民代表大會財政經濟委員會委員。生於福建省。現年63歲。
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