NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       法國興業銀行中國經濟師姚煒日前接受日經新聞採訪時表示，今後數年中國經濟呈現不穩定態勢，股價變化劇烈，進入“顛簸著陸”階段。姚煒還認為中國有必要實施財政改革和放寬限制等伴隨痛苦的改革，主張無需為確保就業而一味追求經濟增長，而應該優先進行結構改革。

記者：2011年，中國經濟實現了9.1％的國內生産總值（GDP）增長率，而今年1～3月，則放緩至8．1％。如何看待今後的中國經濟？

姚煒：在過去的10年裏，中國經濟增長依靠的是公共投資拉動的模式，經濟結構的平衡非常糟糕。今後數年中國必須對此進行調整，需要推進伴隨痛苦的改革。中國GDP增長率不會一下子降至6％，也就不會出現“硬著陸”，我認為會出現劇烈震蕩的“顛簸著陸”。從GDP增長率來看，2012年預計為8.1％，2013年為7.7％，2014年為7.4％。市場上普遍認為今後數年裏中國經濟增速將在8％左右。但是，如果政府推進結構改革，將很難維持這種水準。而如果擱置改革，雖然會在短期內保持較高增長率，但中長期的負面效應將非常大。

　 房地産部門將尤其危險。自去年下半年開始，房地産價格開始出現回落，這一趨勢目前仍在持續。由於政府的調控政策，開發商等難以從金融機構獲得資金，現金流方面開始出現困難。房地産的低迷將給建築行業和家電等眾多行業帶來影響。政府將繼續推行調控政策，但為了避免長期傷害，這是正確的選擇。從日本上世紀80年代的經驗中，中國已經非常清楚資産泡沫的危害性。

記者：所謂必要的改革指的是什麼？

姚煒：涉及的方面很多。首先，經濟結構要從以基礎設施投資和製造業為中心的經濟增長模式轉向以國內消費和服務業為中心。此外，財政結構也必須加以改革。在中國稅收中，轉讓土地使用權所佔的比重極高。而這最終將由家庭收支來負擔。政府以較高價格將土地銷售給開發商，最終卻需要家庭收支來買單。另一方面，國有企業從政府獲得了巨大補貼等優惠，結果稅負卻非常輕。從結果來看，中國的稅務收入就由家庭收支和民營企業來承擔。如果這一問題得到解決，家庭收支負擔就將減輕，有助於提振內需。

　 同時，放寬限制也非常重要。在中國現在主要的要素價格均由政府決定。電力、工業用水、能源以及地價等均如此。此外，匯率和利率也由政府來確定。站在經濟學角度來看，如果不把價格交給市場決定，而由政府來調控，可能造成資本和資源的錯誤配置。而實際上，中國正在發生這樣的情況，例如在鋼鐵行業等為代表的一部分製造行業，目前已近出現設備過剩。這是因為投資成本過於低廉。在融資時，如果不但利率很低，而且電力和土地都很低廉，即使是效率低下的業務，也會有企業去做。此外，金融市場改革、貨幣改革以及銀行改革也是必不可少的。
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