NIKKEI——日本經濟新聞中文版

野村證券首席經濟學家 木下智夫

  　 7～9月的日本經濟時隔3個季度轉為了負增長。在越來越多觀點認為日本經濟已經陷入衰退局面的背景下，就中國對日本經濟的影響，野村證券首席經濟學家 木下智夫説：如果日本品牌的在華銷售在直接面向消費者的領域減少3成、在面向企業的領域下降2成，日本的國內生産總值（GDP）全年將被拉低0.35％。

記者：7～9月，中國經濟減速産生了消極影響。對此您怎麼看？

木下智夫：歐洲的進口自6月起急劇下滑，因此亞洲地區的貿易出現了迅速萎縮。而在對中國大陸和香港的出口中，日本佔25％，加上台灣和南韓將達到4成。這些因素普遍出現了惡化。而這些影響還波及到了設備投資和個人消費，需求出現了全面萎縮。

記者：日本對中國和亞洲其他國家出口何時能出現復甦？

木下智夫：明年1～3月將轉暖。雖然中國大陸的庫存正在以同比增長15％以上的速度擴大，但到年底前將下降至大約10％。而南韓和台灣已經結束去庫存化。如果中國大陸的去庫存化取得進展，亞洲地區的貿易將開始復甦。首先是鋼鐵等原材料行業開始復甦，隨後將帶動機械等生産資料行業。

記者：歐洲經濟的嚴峻程度仍然未變。在這樣的背景下，中國的內需能否實現復甦呢？

木下智夫：水庫等基礎設施投資在年底前將不斷擴大。到明年3月份之前，中國政府將出台消費刺激政策。不過，中國對歐洲出口仍將保持弱勢。而從日本向中國出口的針對歐洲産品所需零部件的日本電子機械行業的出口仍然難以實現全面增長。日本出口産業整體全面復甦或許要等到美國經濟穩定下來的明年中期以後。

記者：您如何看待中日關係惡化的影響？

木下智夫：如果日本品牌的在華銷售在直接面向消費者的領域減少3成、在面向企業的領域下降2成，日本的國內生産總值（GDP）全年將被拉低0.35％。不過，日中關係造成的消極影響或許將逐步減弱。

木下智夫簡歷：
1987年自京都大學畢業後進入野村綜合研究所。2005年擔任亞洲部門首席經濟學家，2012年擔任首席經濟學家。現年48歲。
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