NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 「安倍經濟學」的起點是貨幣寬鬆帶來的日元貶值，對於這一點可能沒有人持有異議。由於出口盈利的好轉，日本企業的競爭力得到了提高，進而帶來了股價大幅上漲。

　 安倍政權上台已經過去1週年，很多市場相關人士表示，「日元貶值的‘第2波’已經開始」（法國興業銀行旗下證券業務部門東京分公司社長島本幸治）。

　 美國聯邦儲備委員會（FRB）已經於12月18日決定縮小量化寬鬆，今後將走向緊縮方向，而著眼於消費稅增稅，預測日本銀行（央行）將實施新一輪貨幣寬鬆的聲音非常強烈。

　 不容忽視的是，美國對日本的「日元貶值政策」採取了黙認態度。日本的國際基督教大學客座教授岩井克人分析認為：「美國容忍日元貶值的背景在於中國的崛起」。

　 由於背負鉅額的財政赤字，美國正在被迫削減軍事經費。在這種背景下，為了應對中國的威脅，美國需要加強作為同盟國的日本的力量。美國自1985年的廣場協議以來一直採取拒絕日元貶值的政策，但岩井克人認為「由於地緣政治的原因，美國的態度已經發生明顯改變」。

　 中國在東海上空劃設防空識別圈強化海洋政策、加強外交攻勢令美國等感到不安的行動日趨突出。這反而對「安倍經濟學」構成了利多，構成諷刺的構圖。

　 但建立在微妙平衡上的日元貶值也存在極限。國際金融資訊中心理事長加藤隆俊預測稱，「明年秋季，美國中期選舉將臨近，對日元貶值的批評將增強」。

　美國在處理敘利亞問題以及伊朗核開發的問題上必須得到中國的幫助，有可能軟化對華姿態。如果美國加強與中國的合作路線，默認日元貶值的動機將比目前減弱。

　 日本距離擺脫通貨緊縮仍差最後一步。而以世界為舞臺進行的美中主導權之爭將對其成敗産生巨大影響。

    本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）政治部副部長　高橋哲史
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