NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      全球半導體廠商的業績「觸頂」跡象正在加強。2月9日之前發佈業績的南韓三星電子等8家主要廠商的2018年第四季度凈利潤合計環比下滑約3成。在中國經濟減速日趨明顯的背景下，美國蘋果公司的iPhone等智慧手機銷售放緩，數據中心的建設熱潮也告一段落。各廠商處於庫存增加導致財務容易受到擠壓的狀況，因此開始出現減少設備投資的趨勢。
   

半導體行情面臨逆風（三星電子的記憶體工廠）

      除了三星之外，日本經濟新聞（中文版：日經中文網）還統計了南韓SK海力士、美國英特爾、德州儀器（TI）、高通、荷蘭恩智浦半導體(NXP SEMICONDUCTORS)、德國英飛淩科技公司 (Infineon Technologies AG)和日本瑞薩電子的業績。

      8家主要廠商合計的凈利潤以2016年初為最低點，之後一直維持增長態勢，到2018年第三季度達到254億美元的頂峰。但在第四季度減少至186億美元。除高通和英飛淩之外的6家均陷入利潤下滑或虧損。

      逆風之一是大量使用半導體記憶體和CPU（中央處理器）等的智慧手機的銷售減速。德州儀器由於用於智慧手機的模擬半導體銷售低迷，2018年10～12月凈利潤減少2成。「我們正在明顯進入下降趨勢」，該公司副總裁戴維·帕爾(David Pahl)對未來前景顯示出謹慎的看法。

      三星同期凈利潤也減少36％。半導體記憶體的銷售增長乏力，該部門的營業利潤率降至41％，比上個季度下滑14個百分點。涉足半導體記憶體的英特爾和SK海力士也出現利潤下降。

      一方面，2017年以後持續的數據中心建設熱潮的反作用影響也在出現。例如，涉足雲服務「AWS」的美國亞馬遜2018年設備投資僅增長1成，與2017年增長5成相比出現減速。這種趨勢正在導致半導體需求增長乏力。以英特爾為例，面向數據中心的CPU的營業收入2018年10～12月僅為持平。該方面營收在7～9月曾創出1成以上的增長。

       這一趨勢使得各半導體廠商的庫存開始增加。三星2018年10～12月與營收相比的庫存規模提高至49％。在半導體行情火爆的1年前，庫存曾降至38％，但目前處於相差10個百分點以上的水準。如果庫存變為現金需要較長時間，就需要更多的營運資金，現金收支容易惡化。英特爾2018年10～12月賺取的「經營性現金流」為69億美元，比1年前的水準降低5％。

      在半導體行情惡化、財務上的寬裕有限的背景下，各企業已開始減少設備投資。預計SK海力士將2019年的設備投資控制在比2018年減少4成的水準。三星也在記憶體相關領域推遲強化設備投資。

      今後的焦點是半導體行情惡化在多大程度上持續。據業界團體世界半導體貿易統計組織協會(WSTS)推算，2019年半導體市場規模增長3％，處於較低增速。雖然存在「維持對數據中心的鉅額投資」（美國Facebook的CFO大衛·維勒）等趨勢，但認為「逆風強於2018年」（英特爾CFO羅伯特·斯萬）等的悲觀看法也不在少數。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）丸山大介