銅價還要跌多少？
2019/09/05
中國海關總署的數據顯示，1～7月銅材累計進口量為241萬噸，同比減少12％。按單月計算，自2月起連續6個月低於上年。可鍛銅等銅産品的進口量也減少16％。經濟減速導致新車和家電銷售減速，正在沉重打擊銅需求。
維持避險態度的投資者正在將資金轉移至被視為「安全資産」的黃金。銅行情再次下跌的可能性仍未消失。那麼，下一個谷底將是多少呢？被認為最有可能的是2017年上半年創出的5500美元。
雖然因經營規模而存在差異，但據稱礦山企業的生産成本為每噸3500美元左右。瑞穗銀行金融衍生品營業部的調查員能見真行分析稱，如果考慮到維持礦山健康運營和將來純電動汽車（EV）等的需求，「在生産成本之上加2000美元的5500美元將成為最低點的基準」。
目前關注焦點集中於中美談判的重啟，但即使談判取得進展，也難以想像中國的實際需求迅速復甦。德國的製造業正在減速，歐洲經濟也籠罩陰影。判斷出「銅博士」何時觸底或仍需較長時間。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）桝田大暉
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