NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　黃金價格因供給因素而出現了上漲預期。由於礦脈逐漸枯竭疊加全球人工費上漲，黃金的生産成本達到歷史最高水準。越來越多的預期認為，陷入虧本的礦山的開採將陷入停滯。在美國長期利率上升的背景下，不産生利息的黃金仍將維持在高價區間。

　　作為國際指標的紐約黃金期貨（交易最活躍的結算月）價格2月27日為2044.1美元/盎司，比前一天上漲5.2美元（0.3%）。

　　由於美國聯邦儲備委員會（FRB）推遲降息的預期，美國長期利率在2月22日上升到3個月以來的最高水準。即使利率上升，黃金價格也沒有出現大跌，而是徘徊在2000美元附近，表現出堅挺的行情。

　　市場已經意識到開採成本等的上升導致黃金供應受到制約。

　　貴金屬諮詢公司英國Metals Focus的數據顯示，由開採的人工費、能源成本、礦脈勘探費等構成的平均生産成本（AISC）在2023年7～9月達到1343美元/盎司。與新冠疫情前（2019年7～9月）相比上升了39%，創出季度最高紀錄。有分析認為，目前仍維持上升趨勢。

　　生産成本走高的背後是黃金礦脈的每況愈下。Metals Focus在2023年12月的一份報告中表示，“加拿大OceanaGold持有的美國礦山由於加工低品位礦石，開採成本比去年同期上升了97%左右”。

　　黃金與能夠持續開發頁巖油等新礦脈的原油不同，很難找到大規模礦脈。有史以來開採的黃金總量約為21.25萬噸。世界黃金協會（WGC）的數據顯示，現在可以確認的埋藏量只有5.9萬噸。 

　　為了保持産量，必須不斷開採現有礦山。金礦石品位下降的隱憂已經出現。

　　Metals Focus的數據顯示，顯示金礦石等級的含金量在2023年為每噸1.33克，與上年相比平均下降了3%。