NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      美國聯邦儲備委員會（簡稱美聯儲、FRB）在3月16日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上決定暫緩進一步加息，同時顯示出年內將加息次數下調為2次的姿態。其背景是，雖然美國經濟持續擴張，但“海外經濟和金融市場面臨風險”（美聯儲主席耶倫）。將第一時間修正2015年底剛剛啟動的加息進程，並與日歐等保持步調一致。市場上越來越多的觀點認為進一步實施加息或在6月份以後。

      耶倫：“美國的貨幣政策將通過匯率等渠道，對其他國家的政策産生影響”

      美聯儲主席耶倫在16日的記者會上指出一種風險，即如果美國迅速加息，新興市場國家的貨幣貶值等將加速，世界經濟將趨於不穩定。雖然避免了明確點名，但其考慮的無疑是引發年初以來金融市場動蕩的中國人民幣匯率的波動。

      2月底二十國集團（G20）財長和央行行長會議剛剛提出“全面啟動政策”。為了平息以人民幣貶值為起點的市場動蕩，日本銀行（央行）決定實施負利率政策，歐洲中央銀行（ECB）也于之後的3月10日推出了追加貨幣寬鬆。

      中國在3月16日閉幕的全國人大會議上顯示出擴大財政支出的方針。擁有儲備貨幣美元、作為“世界央行”的美聯儲獨自走向貨幣緊縮這一選項已在事實上已經變的困難。

     耶倫：“雖然並未對中國減速感到吃驚，但對於日本的負增長稍稍感到驚訝。在墨西哥和加拿大等周邊國家，原油價格走低也在構成下行壓力”

      耶倫詳細列舉了具體的國家，指出了世界經濟復蘇的緩慢。中國將開始致力於化解過剩産能等，經濟減速或將走向長期化。而在歐洲，希臘等的債務風險持續發酵，油價走低對資源型國家構成逆風。

     國際貨幣基金組織（IMF）1月將世界經濟2016年增長率預期下調至3.4％。在世界需求不足令人擔憂的背景下，很多觀點認為“4月再次下調（增長率預期）將難以避免”（日本的當局者）。

     美聯儲一直在通過2008年以後的量化寬鬆舉措來釋放4萬億美元央行資金。如果美國進行加息，資金的倒流或將加強，但目前的世界經濟是否能承受？對於2015年11月啟動加息，有觀點批評稱“為時過早。是錯誤的”（美國前財政部長薩默斯），因此這次不得不傾向於慎重作出判斷。

     耶倫：“美國經濟持續表現堅挺。雖然面對衝擊，仍顯示出迅速復蘇”

     耶倫在提及美國經濟的堅挺時顯示出自信。實際上，失業率已降至接近充分就業的4.9％，同時物價漲幅也提高至1.7％，作為目標的2％近在眼前。由於指標的改善，市場甚至一度出現4月加息的預期。

     但是，同一天公佈的2016年基準利率展望顯示，加息速度將從此前的4次大幅降至2次。通過2015年11月時隔9年半加息而啟動的“利率政策正常化”（耶倫主席）在短短3個月後就不得不明顯修正路線。

      在日本、歐洲以及新興市場國家經濟萎靡不振的背景下，美國經濟是目前世界經濟唯一的拉動引擎，“美聯儲不允許失敗”（曾任某央行首腦的資深人士）。今年11月美國將迎來總統選舉，其國內越來越擔心，如果加息導致美元升值、股價下跌和油價走低，強勁的美國經濟有可能失速。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）華盛頓 河浪武史 石川潤

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