NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        「2016年 川普」，在位於美國首都華盛頓的中心、連接白宮與國會大廈的主幹道路上掛著藍色的廣告牌。雖然是美國總統選舉共和黨候選人唐納德·川普的廣告牌，但是並不是為選舉做宣傳，而是為預定年內完工的高檔酒店做宣傳。

  住宅價格創新高

        從2015年12月的美國勞動市場來看，就業人數環比大幅增長29萬人，起到拉動作用的是製造業。紐約曼哈頓10～12月期的住宅平均價格為195萬美元，比上一年同期上漲12%，創歷史新高。住宅和酒店的建設熱潮推高了就業。

       此外個人消費也表現堅挺。去年底的耶誕節商戰，受高檔傢具等商品銷量增長帶動，零售銷售額同比增長7.9%（萬事達推算）。汽車方面「受汽油價格下跌帶動大型車十分暢銷」（銷售二手車的CARMAX），2015年的新車銷量時隔15年再創歷史新高。

       「之所以決定加息是因為確信美國經濟將持續增長」，美國聯邦儲備委員會（FRB）主席葉倫在去年12月取消零利率政策後的記者會上如此強調。美國已經從08年的國際金融危機中恢復過來。

       但是美聯儲時隔9年半實施加息之後，馬上就遭遇了強勁的逆風。受中國股市暴跌和原油價格下跌影響，道瓊斯30種工業股平均指數在進入今年後的2周內下跌了1436點。美國股市的股票總市值蒸發了2萬億美元。新興經濟體的市場動盪很可能反過來導致消費失速。

       對企業部門來説美元升值構成重負。製造業的景氣感指數低於榮枯分界線50，持續6年半的經濟擴張的前景充滿不確定性。

　 如果目前稱得上世界經濟唯一引擎的美國經濟出現失速，打擊將非常巨大。其持續性取決於佔國內生産總值（GDP）7成的個人消費。日産汽車北美執行副總裁Jose Munoz表示，「2016年美國新車市場將比2015年增長1％」，預測將創出新高，但電子證券交易公司ITG首席經濟學家Steve Blitz提出警告稱，「如果股價進一步下跌，將對個人消費産生負面影響」。表現堅挺的汽車銷售和住宅投資都得到超低利率的支撐，今後也面臨風險。美聯儲表示「進一步加息將緩慢推進」，拼命打消市場的擔憂。

　1980年代發生了中南美債務危機，90年代發生了亞洲金融危機，但美國內需一直在拉動世界經濟，推動新興市場國迅速擺脫了危機。世界銀行預測稱，2016年和2017年的世界經濟增長率分別為2.9％、3.1％，預計世界經濟將緩慢復甦，而其理由是認為美國經濟將抵消新興市場國家的減速。

   疲軟的「引擎」

　 但是，美國經濟增長率目前維持在年均2％左右，缺少曾達4％左右的上世紀90年代後半期的勢頭。此外，新興市場國佔世界經濟的規模也從2000年代初的2成提高至現在的4成。如果將世界經濟視為飛機機身，而美國為引擎，就會發現機身非常沉重，而引擎的輸出功率卻存在不足。

　 歐巴馬政權在任期最後階段難以推動經濟政策。在總統選舉中「刺激增長的政策應成為焦點」（哥倫比亞大學教授格倫•哈伯德），但實際卻缺少經濟辯論。美國經濟能否克服逆風？「零利率這一異常的7年已宣告結束」（葉倫），但對美國低利率政策的依賴似乎仍未改變。

    日本經濟新聞（中文版：日經中文網）河浪武史 華盛頓
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