NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　日本銀行（央行）將於9月20～21日召開貨幣政策會議，在即將確定的超貨幣寬鬆政策的「總結性驗證」中，計劃將強化負利率政策作為貨幣寬鬆政策的核心。由於日本經濟和物價下行風險依然巨大，目前將討論進一步降低全年負0.1％的利率。為了抑制超長期國債利率大幅降低等副作用，日銀貨幣會議還將磋商通過購買國債來擴大長期與短期的利率差。

　　對於2016年1月決定實施的負利率政策，日本金融機構因擔憂收益惡化而強烈反對，有聲音希望以總結性驗證為契機撤銷負利率政策。但日銀將在驗證中確定貸款利率下降等負利率政策的正面效果超過副作用的觀點。在日本銀行政策委員會成員中，正副總裁的意見保持一致，同時審議委員的大部分也將表示贊成。

　　關於何時強化負利率政策，將在關注日元匯率和經濟局勢的基礎上作出判斷。在9月的會議上將進行討論，但有高官認為「不能無限強化」，將慎重加以討論。

　　負利率政策也存在副作用。由於長期和超長期利率的大幅下降，養老金和保險的投資環境出現惡化，並對消費者的心理造成負面影響。在驗證中也將收入持續關注副作用的觀點。

　　具體來説，關於日本銀行實施的全年80萬億日元規模的大量購買國債計劃，會議將討論減少購買期限25年以上的超長期國債。意在提高超長期利率，增加資産投資獲得收益的機會。有意見認為，同時應增加中短期國債購買，保持80萬億日元的規模。

　　之所以將負利率政策作為核心，是因為市場上流通的國債正在枯竭，依賴擴大資金供給量的貨幣寬鬆政策越來越難以實現。在美國加息預期降溫的背景下，如果日元進一步升值，新一輪貨幣寬鬆的討論將難以避免。日銀希望確保維持貨幣寬鬆的武器。
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