美聯儲後續利率政策懸念猶存,通脹或再重燃?
2023/07/28
美國聯邦儲備委員會(FRB)正在慎重摸索2022年3月啟動的加息的結束時間。美聯儲認為,即使通脹放緩,工資和服務價格的上漲也需要時間來平息。還透露出希望保留進一步加息選項的意圖。道瓊斯工業平均指數在當地時間7月26日實現13連漲。市場的“寬鬆”導致通脹重燃的風險也值得警惕。
美聯儲主席鮑威爾(26日,華盛頓,reuters) |
“或將在(下次)9月會議上再次加息,也有可能推遲。”美聯儲主席鮑威爾在決定加息0.25%的26日美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議後的記者會上再次強調稱,是否進行新一輪加息取決於顯示通脹壓力強度的數據。
在6月的上一次會議上,作為FOMC與會者的核心預期,暗示出2023年內再加息兩次。26日鮑威爾沒有明確表示6月的設想是否仍然有效,也並未積極提出年內再加息1次的想法。
市場上有聲音表示,“鮑威爾的發佈會比預想的更具(對進一步收緊持謹慎態度的)鴿派風格”(債券管理公司太平洋投資管理公司的蒂芙尼·懷爾丁)。在市場參與者當中,認為加息在7月結束的看法仍佔優勢。
市場對於累計已達5.25%的加息邁向終結的預期正在上升,原因是美國消費者物價指數(CPI)漲幅正在穩步放緩。綜合指數的同比漲幅從峰值時的逾9%放緩至目前的3%。似乎正在接近2%的物價目標,使得市場認為“不需要進一步加息”。
鮑威爾也表示,這種趨勢在讓美國國民感受物價穩定方面是“好事”。但也指出,不包括波動較大的能源和食品的核心指數(6月上漲4.8%)“仍然相當高”,呼籲稱“有必要繼續維持(控制物價的)任務”。
美國的勞動力供需依然緊張,工資上漲導致需要人手的服務價格居高不下的風險正在加劇。原本對加息敏感的住宅市場目前也受到庫存不足的影響,出現了價格再次上漲的跡象。佔CPI三分之一的居住支出的減速相當緩慢。
除了趨勢性通脹的根深蒂固之外,美聯儲此前也多次誤判物價走勢。對於輕易“宣佈結束加息”,美聯儲不得不謹慎行事。
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