NIKKEI——日本經濟新聞中文版

11月1日記者會上的美聯儲主席鮑威爾（美國華盛頓）

      在11月1日召開的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上，美國聯邦儲備委員會(美聯儲，FRB)維持了政策利率不變。這是自2022年3月零利率解除以來首次連續2次暫停加息。關於不使經濟過度冷卻的前提下促使物價上漲放緩的適當利率水準，美聯儲認為有必要花一些時間進行觀察。

      作為基準利率指標的聯邦基金(FF)誘導利率的目標區間因7月舉行的會議上加息而達到5.25～5.50%，創出22年來的最高水準。由於貨幣緊縮效果將會緩慢滲透到全體經濟，因此美聯儲內部也有主張應當就此結束加息進程的聲音。

      此外，7月會議後債券市場出現的長期利率急劇上升也是擱置加息的原因之一。這是因為企業借貸和住房貸款的利率上升，即使不加息，貨幣環境也在進一步收緊。

      作為長期利率指標的10年期美國國債收益率從3.9%左右開始飆升，到10月下旬時隔15年再次觸及5%。紐約聯邦儲備銀行分析認為，其背景是政府財政運營的混亂等導致持有美國國債的風險增加。

      在FOMC會議之後召開的記者會上，美聯儲主席鮑威爾表示，“長期利率上升，美元升值和股市下跌等因素導致的貨幣條件收緊，有可能對未來的利率決策産生重要意義”。

      另一方面，美聯儲仍未否認加息週期已經結束。1日公佈的聲明中繼續列出敲定進一步緊縮的條件，表示“將考慮緊縮的累積效應，以及貨幣政策對經濟活動和通脹産生影響的時間差”。

      鮑威爾在記者會上表示，“通脹的進一步加劇有可能令進一步實施緊縮變得合理”，回避了當前政策利率是否已達到充分的緊縮水準這一判斷，反覆強調了每次會議審視最新經濟數據的一貫姿態。

      金融期貨市場在1日上午的階段認為此次擱置加息的概率達到99%，而對於下次12月的會議，認為維持不變的概率為75%，加息的概率為25%。

      抑制通貨膨脹仍未實現最終成功。美聯儲重視的個人消費支出(PCE)物價指數9月份同比漲幅達到3.4%，大幅超過了2%的目標，漲幅連續3個月停留在同一水準。亞特蘭大聯邦儲備銀行的工資增長追蹤顯示， 1年間工資漲幅目前也超過了5%。

      佔美國國內生産總值(GDP)70%的個人消費維持著超出預料的強勁勢頭。7～9月的實際經濟增長率達到4.9%，加速至FOMC與會者預測的“巡航速度”的2倍以上。如果經濟維持不減速，通貨膨脹率可能會居高不下。

      今後轉向降息的時機也將成為焦點。在FOMC與會者9月公佈的經濟展望中，將2024年內的降息次數定為2次，比6月時公佈的預測4次有所減少。此舉也透露出牽制押注較早降息的市場這一意圖。

      創出1980年代以來最快速度的歷史性加息正在進入尾聲。長期利率不斷變化的情況下，美聯儲與市場的對話正在變得更加困難。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）高見浩輔 華盛頓報道