NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在美國，紐約聯邦儲備銀行16日發佈的8月製造業景氣指數為18.3，與7月的43.0相比迅速下跌。8月13日密歇根大學發佈的8月美國消費者信心指數也創出約10年來最低水準。

　　在中美兩國，德爾塔型毒株的蔓延都成為經濟的包袱。在美國，雖然8月上旬完成1次以上疫苗接種的成年人比例達到70％，但感染人數再次增加。最早抑制疫情擴大的中國也再次呈現病例增加的態勢，政府要求避免跨省移動。對旅遊業等的影響正在擴大。

黃金（REUTERS）

　　SMBC日興證券的首席市場經濟學家丸山義正指出，“企業信心和消費者信心都在迅速下降，將來回顧歷史時，有可能被視為經濟的轉捩點”。

　　此外，阿富汗的政局動蕩也投下陰影。在阿富汗駐紮近20年的美軍撤退，塔利班8月15日佔領首都喀布爾。中東局勢的不穩定有可能刺激伊斯蘭極端組織的軍事活動，成為市場的擾動因素。

　　2004年的西班牙馬德里列車爆炸事件導致歐美股市下跌。2020年1月伊朗對美軍基地的導彈攻擊導致黃金價格上漲和日經平均指數下跌逾600點。

　　瑞穗銀行的首席市場經濟學家唐鐮大輔指出，阿富汗局勢有可能對美聯儲（FRB）的貨幣政策造成影響。分析稱“在美聯儲的領導層內部，地緣政治風險的加劇至少將被視為貨幣政策正常化進程的阻礙”。

　　當然，金融市場並非一味避險。通過期權走勢顯示美國股票市場預期波動率的VIX指數在16日比上週末上漲，但仍為16左右，大幅低於作為節點的20。顯示出認為股價大幅下跌的投資者比例並不高。

　　由於歐美央行的貨幣寬鬆，美國等國的實際利率已為負值。如果實際利率為負，與利息收入相比，物價上漲的影響更大，這樣下去資金的價值將縮水。因此資金處於容易流向股票等風險資産的狀態。

　　如果利率像現在這樣維持低水準，拉動行情的高科技股的股價將不會被認為過高，這可能成為支撐股價的因素。

　　摩根大通資産管理公司的全球市場策略分析師前川將吾表示，“避險時防禦性股票支撐股價，如果利率下降，高科技股票上漲的期待升溫。還得到強勁業績支撐，目前或許沒有大幅調整的空間”。