NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　美國為了應對通貨膨脹正在推進金融政策正常化，新興市場國家普遍擔憂資本外流。美聯儲2021年12月決定加速收縮量化寬鬆，預計2022年內將加息3次。如果美國利率上漲，新興市場國家貨幣容易面臨下行壓力。美元匯率快速上漲將造成新興市場國家的按美元計算的債務負擔加重。

　　美元被作為國際結算貨幣使用是因為流動性高、貨幣的信任度高。在貿易等場合，比起新興市場國家貨幣，美元更容易被選擇。

　　據運營世界銀行間結算系統的環球銀行金融電信協會（SWIFT）介紹，美元的國際結算比例截至2021年11月佔到39.2％。其次是歐元（38％）、英鎊（7％）。泰銖、馬來西亞令吉不足1％。東南亞在1997年亞洲金融危機以後，推進了區域內的金融整合，但建立不過於依賴美元的框架一直是課題。

泰國央行

　　在直接設定匯率方面，新興市場國家貨幣的流動性差也是令人擔憂的地方。如果兩種貨幣的交易量少，就不利於匯率的穩定性。與通過美元進行匯率換算相比，匯率變動風險有可能加大。

　　如果實體經濟不穩定，新興市場國家經濟就很脆弱。因國而異的規定和語言障礙也很大。日本國際貨幣研究所的高級研究員福地亞希指出，「利用本國貨幣交易在管理和溝通上都需要時間，還不成熟」。設計稅收優惠等，建立促進利用本國貨幣交易框架使用的機制也將成為課題。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）本多史