NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       全球的債券價值正在驟減。2022年1～6月減少17萬億美元，作為6個月間的數據，創下可追溯的1990年以後的最大降幅。隨著各國收緊貨幣政策，債券利率猛增，與利率趨勢相反，債券價格暴跌。債券市場收縮，過去一直依賴債務的世界經濟走到了拐角。如果價格繼續下跌，持有很多國債的金融機構的經營風險也會加大。

       配置有一定總市值債券的美國彭博巴克萊全球綜合債券指數在2022年1～6月下跌12％，高於雷曼危機時的2008年5～10月（下跌6％）等。根據國際清算銀行（BIS）統計的債券餘額來推算，2021年底為142萬億美元左右的債券價值到6月底減少到了125萬億美元左右。

       據美國銀行統計，僅從國債來看，創下1865年以後的最大跌幅。持有債券的金融機構和信投公司廣受損失，投資意願大幅降低。雖然銀行隨著利率上漲而提高了融資利率，但被迫對持有債券做損失處理，陷入苦戰。

       國債方面，擔憂財政的南歐各國的國債利率不斷上漲。義大利政府6月底發行的10年期國債的中標利率為3.47％，處於8年來的高水準。瑞穗調查與技術公司首席經濟學家太田智之表示，“由於能源和食品價格上漲，支援家庭收支的財政政策壓力越來越大，南歐和新興市場國家的財政存在走到頭的風險”。

       公司債方面，評級低的企業需要給出高“利差”。線上博彩運營商英國888控股為了籌集收購資金而發行公司債券，投資銀行給出了超過11％的高利率，但投資者的需求仍很低迷。據美國彭博通訊社報道，2022年1～6月全球70多項公司債券發行項目延期和中止。是2021年全年（37項）的近2倍。

       在新興國家，金融體系引發的不安加劇。新興國家政府非常傾向於依靠本國銀行來購買國債，對本國國債價格下跌後銀行的權益資本會減少的“毀滅迴圈”（國際貨幣基金組織，IMF）十分警惕。IMF的分析顯示，2021年新興國家國債在銀行總資産中的佔比達到17.2％，相較于2010～2014年的12.7％出現上升。新興國家銀行的信用評級相繼被下調。

       在1998年的俄羅斯和2001～2002年的阿根廷，權益資本減少的銀行不願意放貸，對經濟帶來了不良影響。