NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　2022年成為約40年來利率上升最快的一年。由於通貨膨脹加劇，全球的中央銀行紛紛加息，全球平均國債收益率在1年裏上漲2.4％。漲幅創出有可比數據的1985年以後新高。低利率時代的終結被意識到，股票和債券的市值縮水45萬億美元（17％）。資金流向短期債，同時出現對可再生能源等著眼於未來的投資。

　　2022年國際清算銀行（BIS）納入統計對象的世界38家央行總計加息210次。美國3月啟動加息，歐洲7月啟動，日本銀行也在12月啟動了提高長期利率上限的「事實上的加息」。

　　從主要的債券指數「富時世界國債指數」來看，平均國債收益率接近3.1％，高於2021年底的逾0.6％。漲幅高於受經濟增長加速推動、美國聯邦儲備委員會（FRB）加快貨幣緊縮的1994年。從一度超過10％的1980年代持續至2020年的0.2％區間的利率下降已經反轉。

　　因為此前的低利率而膨脹的股票和債券的價值在2022年縮水。日本經濟新聞（中文版：日經中文網）的推算顯示，債券價值比2021年底減少19萬億美元。QUICK FactSet的數據顯示，全球股票總市值也減少25萬億美元。合計45萬億美元相當於世界國內生産總值（GDP）的47％。從股票來看，增長預期突出的高科技股主導下跌，在46個主要市場中，33個國家和地區的股市下跌。

　　分析全球的基金，可以看出資金流向。2022年初，很多觀點認為物價上漲是經濟從新冠疫情中復甦帶來的「暫時的現象」，把股價下跌視為良機，資金流向了股票基金。但是，通貨膨脹的黏性加強，美聯儲主席鮑威爾8月顯示出不惜犧牲經濟也要遏制通貨膨脹的決心，隨後資金轉為外流。由於對加息長期化的擔憂，債券進一步被拋售。

　　投資於短期國債等的MMF（貨幣市場基金）2022年上半年受到加息隱憂影響，資金流出，但隨著利率上升，利息的吸引力提高，追求收益率的資金大量流入。在加息週期，相比長期債，短期債的價格不易下跌，信用風險也低，這些特點得到積極評價。

　　在投資萎縮的背景下，資金流向了投資可再生能源等的非上市的基礎設施基金。英國諮詢公司Preqin的數據顯示，2022年1～9月的發行額達到1390億美元，比2021年1年高出100億美元。由於俄羅斯進攻烏克蘭的影響，對能源自給的關注度提高。