NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　美國的長期利率8月21日達到約16年來的最高水準。在根深蒂固的通膨壓力下，有觀點認為美國的貨幣緊縮將持續很長時間。美國利率上升將對股票和房地産投資信託（REIT）等全球風險資産的行情帶來逆風。

　　在8月21日的美國債券市場，作為長期利率指標的10年期國債收益率一度上升至4.35%（債券價格下跌），比上週末高出約0.1%。超過2022年10月創出的4.33%的最近峰值，達到2007年11月以來的最高水準。

　　在2008年9月的雷曼危機之後，美國聯邦儲備委員會（FRB）啟動大規模貨幣寬鬆。低利率時代長期持續，使得資金更容易流向風險資産。目前美國的長期利率已經回到雷曼危機之前的水準。

　　目前美聯儲仍持續加息，自2022年3月以來，政策利率總計上調了5.25%。在七國集團（G7）的中央銀行中，美聯儲的加息幅度最大，但美國的個人消費等並未降溫。

　　認為美國可以避免今後進入經濟衰退局面的預期加強，但作為加息目的的緩解通貨膨脹卻越來越遙遠。認為美聯儲將提前轉為降息的預期正在消退。美國國債的評等下調和國債增發帶來的供需惡化隱憂也導致利率上升。

　　利率上升的趨勢還波及到日本。在8月22日的日本國內債券市場，作為長期利率指標的新發10年期國債收益率達到0.665%，升至2014年1月以來的最高水準。刷新了自日本銀行（央行）開始調整貨幣政策的7月底以來的最高水準。

　　美國的利率上升將成為吸引資金流向美元的因素。從顯示貨幣綜合實力的「日經貨幣指數」來看，美元比7月底上漲2.2%。在25種主要貨幣中漲幅最大，呈現美元獨自走強的格局。

　　美國國債作為安全資産被眾多投資者持有，成為所有債券定價的基礎。包括股票在內的風險資産的估值也容易受到美國國債利率的影響。快速、持續的美國利率上升將促使投資者重新評估他們投資的所有資産，影響容易波及廣泛領域。

　　美國長期利率的上升意味著投資作為安全資産的美國國債所獲得的回報會提高。從長期利率中減去市場預測的通貨膨脹率得出的實際利率（10年期）在8月21日一度達到2%左右，創出2009年7月以來新高。