NIKKEI——日本經濟新聞中文版

   　日元匯率跌破1美元兌120日元，日元貶值對於日本企業來説，出口産品和海外業務換算為日元的收益將膨脹。日本不少出口企業的預期匯率為1美元兌100～105日元。如果持續維持在120日元的水準，將促使豐田等20家主要企業2014財年（截至2015年3月）的營業利潤增加約8000億日元。日本大和證券預測稱，如果日本貶值至1美元兌120日元，上市企業本年度的經常利潤增長率將擴大至13％（此前預期為8％）。

　 日元貶值帶來的進口成本上升風險因原油價格下跌正在緩解。日本的汽油價格連續20周低於上周水準。據SMBC日興證券統計顯示，迪拜原油為每桶65美元，如果日元匯率貶值至1美元兌118日元，名義國內生産總值將增加1.8％。

　 但日本的中小企業和內需型非製造業企業在日元貶值中獲益較小。這是因為即使原油降價，零部件等的進口成本也將膨脹。據大和總研統計顯示，在2013年1月以後的1年半裏，由於日元貶值，日本企業的經常盈餘被推高約3萬億日元，但其中2萬億日元來自大型製造業企業，非製造業企業為0.8萬億日元，而中小製造業企業僅為0.2萬億日元。製造業企業正在將生産基地轉移至海外，出口本身也日趨難以增長。

　對於日本普通家庭收支來説，有可能帶來負擔加重。食用油自2015年1月起，3家大型企業將實施漲價。日冷食品公司宣佈自明年2月起，提高家用冷凍食品的供貨價格。據日本內閣府統計顯示，消費者心理指數受物價上漲的影響，截至10月連續3個月相比上月出現惡化。企業的收益增長帶來工資上漲和就業擴大、進而拉動消費這一“日元貶值良性迴圈”能否出現將日趨重要。
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