NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       日本經濟仍持續著停滯不前的狀態。日本內閣府8月15日發佈的4～6月國內生産總值（GDP）速報值剔除物價變動影響的實際季節調整值為環比增長0.048%，換算成年率增長0.2%。日本經濟新聞（中文版：日經中文網）向10位經濟學家詢問了對日本GDP增長前景的看法，結果預測7月之後仍將保持1%左右增長的意見佔大多數，認為增長將主要依賴經濟政策的意見也很突出。

       增長依賴公共投資

       日本4～6月GDP雖然連續2個季度保持增長，不過受海外經濟停滯不前和日元升值等因素影響，設備投資和出口表現疲軟，經濟增長缺乏力度。

個人消費雖然維持增長，但缺乏強勁勢頭（7月，東京的百貨商場高島屋）

       能勉強保持增長的原因是公共投資的增加以及在日本銀行（央行）的負利率政策下出現擴大的住宅投資。

       7月之後這一局面也不會改變。經濟學家中不少觀點認為，借助公共投資和刺激消費等舉措，2016年度的日本經濟實際增長率將被推高0.2個百分點左右，2017年度將被推高0.3個百分點左右。

       日本政府8月敲定了超過28萬億日元的經濟對策。經濟學家認為其中對經濟波及效果巨大的是10.7萬億日元的基礎設施建設。將推進可供大型遊輪停泊的港灣的建設。明治安田生命保險的首席經濟學家小玉祐預計“2016年度的公共投資將被推高5%，2017年度將被推高10%”。

       預計因負利率政策的滲透，住宅投資的增加也將持續。三菱東京UFJ、三井住友和瑞穗銀行7月房貸新增申請件數為2萬2400件，同比增長8%。由於日本政府將消費稅增稅延遲至2019年10月，雖然也有消費者因此推遲購房計劃，但是大型住宅廠商的高管表示“對房市整體構成利好”。

       日元升值令企業投資更謹慎

       但是對政策的依賴存在極限。SMBC日興證券的牧野潤一認為，在企業的設備投資方面“雖然更新需求強勁，但因日元升值而被推遲”。

       DMG森精機的森雅彥社長表示，“（日本）國內的普通機床方面，存在抑制眼前的投資，以確保利潤的行動”。 大隈機械（OKUMA）“如果日元匯率突破1美元兌100日元，（企業）對國內設備投資將變得更為謹慎”。

       一方面，受日元升值的影響，外國訪日遊客的消費在4~6月環比較少了4.5%，3年半來首次出現環比減少。

       出口方面，一直依賴的美國市場也出現觸頂跡象。在汽車行業，作為銷售提振舉措，汽車廠商面向4S店增加銷售獎金。

       富士重工業的首席財務官（CFO）高橋充指出，“各汽車廠商當前的平均獎金超過3千美元，同比提高了300美元左右”。

       在GDP中佔60%的個人消費方面，雖然員工報酬持續增加，但是並未實際帶動消費增長。COLOWIDE旗下的回轉壽司企業河童控股將自8月17日在“河童壽司”擴大促銷舉措，將每盤100日元（不含稅）的商品下調至每盤90日元。該公司表示“平時很多家庭和老年顧客光顧”，由於消費者的節約意識增強，將擴充價格適中的商品。

       下調價格可能促進消費擴大，不過也可以認為正體現了消費的疲軟。

版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。