NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      例如，出口增長主要是因為處於貿易戰漩渦中的大豆。5月的大豆出口額（季節調整值）環比大幅增長9成。由於與美國關係惡化，中國改為從巴西進口大豆，東南亞和歐洲的訂單涌向價格下降的美國産大豆。採購網的混亂成為暫時性的利好因素。汽車等耐久消費品消費大幅增長也可能是因為由於擔心上調汽車關稅導致價格上漲而産生了搶購需求。

美國總統特朗普（資料圖，reuters）

      此外，美國聯邦儲備委員會（FRB）的加息也具有冷卻經濟的作用。由於房貸利率上升等原因，4～6月期的住宅投資減少1.1%，連續2個季度陷入負增長。美國家庭的儲蓄率在3%左右，已降至金融危機前的水準，消費過剩的擔憂聲出現升溫。車貸等貸款的拖欠率也開始上升，美聯儲加息存在導致家庭消費夭折的風險。

      美國經濟最令人擔憂的是深陷貿易戰的泥潭。美國商會指出，“由於鋼鐵的進口限制措施，鋼材價格從較今年1月上漲了4成”。美國對鋼鐵加徵25%的關稅，鋼材價格上漲之所以超過加徵關稅的水準，是因為競爭壓力減弱，美國鋼鐵生産商相繼乘機漲價。鋼材價格的上漲將直接導致汽車産業和建築行業的業績惡化，對美國經濟構成下行壓力。

      IMF警告稱，如果特朗普政權上調汽車關稅，美國經濟將被拉低0.6個百分點。特朗普政權則樂觀地表示，“目前還看不到貿易問題對宏觀經濟造成的影響”（財政部長姆努欽），美國經濟的增長伴隨著減速風險。

    日本經濟新聞（中文版：日經中文網）河浪武史 華盛頓