NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　孫正義將印度和東南亞定位於潛力巨大的投資對象，但這裡的獨角獸企業在規模擴張的同時也在持續虧損。印度最大的手機電子結算服務企業「Paytm」在銷售額大幅增長的同時，廣告等前期投資也花費不菲。據當地媒體報道，運營公司One97 Communications的2018財年的最終赤字似乎進一步擴大。

　　在東南亞8國開展線上搭車業務的Grab預計也將持續虧損。

　　向同行業競爭對手同時出資的手法也將迎來轉機。

孫正義在記者會上（11月6日，東京）

　　從事外賣配送的美國DoorDash以西海岸為中心迅速擴張，在美國和加拿大等4000個城市開展配送業務。美國Edison Trends的調查數字顯示，DoorDash截至9月底的市場佔有率已經達到35％，超過Uber Eats（25％）躍居首位。另一方面，願景基金也向Uber Eats的運營方Uber進行投資。份額爭奪戰持續下去的話，整體的估值都難以增長。

　　孫正義在11月6日的記者會上表示，「今後可能還會出現（和We同樣的）問題」，但同時説：「這種投資不可能百發全中」。他指出，截至9月底，願景基金從37家企業得到了1.8萬億日元的投資利潤，還有22家企業估值縮水了0.6萬億日元，因此「在盈虧方面的勝敗是3勝1負」。孫正義表示，部分投資對象的估值縮水，但從整個願景基金來講，可通過成功的投資案例來彌補。

　　投資對象看不到實情

　　對比上市企業，未上市企業的資訊較少，很難看清實情。運營WeWork的We Company在履行上市程式的過程中，首次披露出資金操縱和創始人的利益相反等問題。很多軟銀集團的股東也並不了解這些問題。作為上市的投資公司，怎樣公開未上市企業資訊一事成為了課題。

　　「我們的機制不能隨意篡改數字」，關於對投資對象的價值評估，孫正義在6日的記者會上進行了説明，投資對象根據各國的規則，還接受過2家外部專業機構的檢查。

　　通常情況下，基金不披露投資對象的企業估值和業績。軟銀集團也僅就評估方式進行了詳細説明。但由於We的估值銳減，投資者對難以看到企業實情的不安在不斷加劇。

　　軟銀集團會向願景基金的出資者通報投資對象的資訊，但不會公開給軟銀集團的股東。因為基金的損益大幅左右著軟銀集團的業績，有聲音要求軟銀公開資訊。

　　關於We，本次例外公開了該企業的近期估值為78億日元。如果看不到實情，將被投資家敬而遠之，軟銀集團的股價有可能大打折扣。