NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　日本股票再次遭到拋售。由於之前美國股市反彈，全球股價連鎖下跌看似已經終結，但10月15日的日經平均指數大幅下挫。美國財政部長姆努欽要求日本接受「匯率條款」的發言，讓市場對日元升值的警惕感加強。

日經平均指數以2.2萬點收盤（10月15日，東京都中央區）

　　由於美國提出想在與日本的貨物貿易協定（TAG）談判中加入匯率條款，日本政府正在加強警戒。

　　匯率條款給人的印象是，如果夥伴國為了使本國貿易更為有利而進行貨幣貶值，就可以實施報復性關稅。但美國、加拿大和墨西哥之間的新協定「美國-墨西哥-加拿大協定(USMCA)」中引進的匯率條款並沒有這麼強制性的內容。

　　雖然寫明瞭「基於市場的匯率形成和維持」、「克制包括外匯干預在內的競爭性貨幣貶值」等，但這些都處在國際貨幣基金組織（IMF）協定的範圍內，並非是一有匯率波動就迅速啟動制裁。

　　因此，「匯率條款」確定後，墨西哥和加拿大的貨幣走高有限。墨西哥披索兌美元略微遭到拋售，其後持續橫盤。加元兌美元一度升值，但隨後出現加元兌美元貶值。

　　即使日本接受匯率條款，如果這一條款沒有強制力，被徵收報復性關稅的可能性也較低。不過，從經濟基本面來看，日元在主要貨幣之中處於較低水準，美國總統川普採取更強硬姿態的可能性也難以否認。

　　國際清算銀行（BIS）計算的日元綜合價值——實際有效匯率處於過去30年的最低水準，甚至低於1985年的廣場協議之前。此外，IMF也通過日美物價的購買力平價估算稱，1美元兌99日元左右妥當。

　　美國政府也在關注有效匯率，在4月的匯率報告中將中國和日本一起納入監視名單，指出了日元正在大幅貶值的狀況。

　　因此，日本不想進行加入匯率條款的談判。不管條款內容如何，如果市場認為日本的匯率政策和貨幣政策受到束縛，就有可能招致日元升值。日本財務相麻生太郎在15日的記者會上表示，「應通過專家級展開細緻對話」，顯示出在貿易談判之外應在財長之間討論的想法。