NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       世界股票市場明顯反彈。直到2018年年底前升溫的對世界經濟的過度悲觀論調得到修正，相繼出現收復過半跌幅的市場。以美國暫停加息為起點，投資者心理好轉。目前由於經濟刺激對策預期，中國股市的上漲也起到拉動作用。不過，持續性仍不明朗，或將出現在這一點位觀察企業業績、同時摸索股價合理範圍的局面。

日經平均指數4日收盤價

       在3月4日的東京市場，日經平均指數比上週末上漲219點，漲至2萬1822點，從下跌局面“收復一半跌幅”。2018年10月的高點（2萬4270點）至12月的低點（1萬9155點）間的跌幅為（5114點），達到2萬1713點即恢復了跌幅的一半。這不僅是心理關口，也是通過技術分析來交易的投資者作為目標而意識到的水準。

       回升的不僅是日本股票。在2018年底創出低點的36個主要市場中，16個市場實現了“收復一半跌幅”。

       原動力是美國市場。自低點的反彈幅度超過80％。年初美國聯邦儲備委員會（FRB）主席鮑威爾宣佈暫停加息。投資者冒險將避險資金投向股市的趨勢加強。

       股價的走勢被認為比實體經濟先行半年至1年左右。雖然目前的經濟指標較弱，但認為“進一步的惡化已開始出現觸底跡象”（摩根大通資産管理公司的重見吉德）的觀點構成支撐。2018年底因美國發生長期利率低於短期利率的“利率倒挂”而升溫的經濟衰退擔憂正在得到修正。

       除了心理上的意義之外，5成的反彈還令採取緊隨行情趨勢的“趨勢跟蹤（trend following）”戰略的商品交易顧問（CTA）形成強勁勢頭。野村證券的高田將成表示，“一直在減少期貨空頭持倉的商品交易顧問正在重新增加多頭持倉”。