NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      美國的機構投資者正在加快買入金融和石油等週期類股票。背景是由於明年美國聯邦儲備委員會（FRB）轉為降息這一預期，經濟惡化隱憂緩解。另外，自年初起被拋售的IT股也迎來回調買入的趨勢也日趨明顯。不過，一部分投資者認為行情或將動盪，正在加強清倉幾乎全部股票等防禦姿態。

      在美國投資1億美元以上的投資者需要按季度向美國證券交易委員會（SEC）彙報所持股票等。對象主要是美國市場的上市股票，不含做空等。報告被稱為「Form 13F」，作為可窺探專業投資者的投資行為的資料，該報告在市場上受到關注。

巴菲特（資料圖）

      截至6月底，華倫·巴菲特領導的波克夏-海瑟威公司與3月底相比，將石油天然氣大企業美國西方石油 (Occidental Petroleum)的股票增持了16％，雪佛龍股票增持了1％。據資訊網站Whalewisdom統計，能源股佔波克夏資産組合的比例在有可比數據的2002年以後首次超過1成。另外的報告顯示，波克夏7月以後繼續買入美國西方石油股票，掌握已發行股票數的約2成。

      波克夏還積極投資金融股。其對涉足汽車和住宅貸款的聯合汽車金融（Ally Financial）的持股增至逾3倍，還將保險巨頭Markel的股票增持了11％。

      對資源股和金融股的投資，有可能體現出巴菲特對世界經濟的樂觀看法。通貨膨脹壓力目前略微減弱，有觀點認為，即使在美聯儲推進貨幣緊縮的情況下，也有可能實現不讓經濟過度遇冷的軟著陸。

      持類似看法的人不僅限於巴菲特。Whalewisdom統計顯示，通過Form 13F披露的數據顯示，金融股佔全部投資者的持有資産的比例6月底接近23％，比3月底提高0.55個百分點，創出有可比數據的2001年以後的新高。能源股的比例達到逾4％，創出3年來最高水準。

      過度遭到拋售的IT股也開始迎來回調買入。高科技股比率較高的美國納斯達克綜合指數4～6月大幅下跌22％。但抄底的趨勢也很明顯。

      喬治·索羅斯的索羅斯基金管理公司新買入了特斯拉和優步(Uber Technologies)股票。對客戶資訊管理公司Salesforce的持股也增至2.4倍，還大幅增持了亞馬遜股。

      以借助人工智慧（AI）進行投資而聞名的TWO Sigma Investments也新買入了Meta Platforms(META)股，在資産組合的持有比率中達到第3位。半導體股英偉達也增至5倍以上。

      對沖基金老虎環球基金（Tiger Global Management）買入了META和 Alphabet，另一方面，Zoom Video Communications 等19隻股票全部清倉。可以看出在持有總額減半、採取防禦姿態的背景下、在高科技股中也尋找穩定性高的股票這一情形。

      7月以後，由於以「明年降息」的樂觀預期作為背景的長期利率下降，高科技股大幅反彈。納斯達克指數到目前反彈2成，這種「回調買入」發揮了作用。

      不過，面對迅速上漲感到風險的投資者也不在少數。

      麥克·貝瑞(Michael Burry)領導的Scion Asset Management將截至3月底持有的META和 Alphabet等11隻股票在6月底之前全部出售。麥克·貝瑞在2008年金融危機時預測了住宅泡沫破裂，憑藉做空而大賺了一筆，並因此廣為人知。

      最新買入、截至6月底唯一持有的是運營私營監獄等的房地産投資信託（REIT）GEO Group。麥克·貝瑞於8月中旬在推特（Twitter）上發文稱「安然公司（Enron）破産前、9·11前、世通公司(WorldCom)破産前的荒謬感覺難以消除」。他將目前的市場氛圍與安然公司和世通公司的財務造假導致破産的前夜對比，給對風險視而不見的市場提出警告。

      在美聯儲高官之中被視為鴿派的明尼亞波里(Minneapolis)聯邦儲備銀行的行長尼爾·卡什卡里(Neel Kashkari)表示「到通貨膨脹率很有可能大幅高於目標的明年初啟動降息這一看法不切實際」，已經明顯轉為鷹派。在局部存在的樂觀言論被視為「言之尚早」、相關看法得到修正的階段出現動盪行情這一風險若隱若現。