NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       由於日元套利會賣出日元，日元貶值將會加速。2005年日元兌美元貶值幅度最大曾達到約20日元。

       為應對2008年的金融危機和2020年新冠疫情，各國推進貨幣寬鬆，日本與海外的利率差縮小。套利交易也有所減弱，但進入2022年後，利率差再次擴大。6月的本支店勘定超過13萬億日元，處於約14年來最高水準，出現套利交易擴大的跡象。

       對沖基金等投機資金的日元賣出空間很大。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，從顯示投機資金買賣動向的「非商業部門」來看，日元相對於美元的凈賣出截至8月30日為4萬1531手（5191億日元）。連續3周增加，但仍僅為2007年頂峰（約19萬手）的2成左右。

       個人投資者也在尋找機會。QUICK匯總的櫃檯外匯保證金（FX）交易的5家企業合計（每週）持倉情況顯示，相對於日元的美元凈買入規模為4萬9689手，創出5個半月以來的最低水準。個人投資者也具有賣出日元的空間。

       摩根大通銀行的佐佐木表示，套利交易掀起高潮的2005年前後「與外匯保證金投資開始趨於活躍的時期重合」。展開外匯投資的個人投資者出現激增。家庭主婦也很多，對匯率行情造成很大影響，在海外，「渡邊太太」的綽號廣泛流傳。

       在外匯市場，9月日元一度貶值至1美元兌144日元區間，創出自1998年8月起、24年來的新低。套利交易加劇日元兌美元貶值的風險正在提高。