NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     推高行情的主體是海外投資者。

      根據日本交易所集團的數據，海外投資者自10月以來總計凈買入股票現貨1.1萬億日元。雖然8～9月曾凈賣出2.4萬億日元，但隨著美國利率趨於穩定，買盤回升。美國銀行11月的機構投資者調查顯示，關於對日本股票的配置情況，「超配(看漲)」減去「低配(看跌)」的比率為+23%，環比上升7個百分點，創出2018年3月以來的最高水準。

      泡沫經濟崩潰後的日本一直給人以「停滯」的印象。不過，如果按2012年的安倍經濟學之後來看，日本股票的利潤增長率大幅高於美國和歐洲。雖然大規模的貨幣寬鬆確實起到推波助瀾的作用，但深層存在著對不斷提高賺錢能力的日本企業的期待。

      以亞洲為主的管理公司瀚亞投資（Eastspring Investments）的客戶投資組合經理Oliver Lee表示，「公司治理的改善明顯，即使低估值減弱也值得期待。對於海外投資者來説，日本在未來數年仍將是一個很有收穫的地方」。

     全球最大的資産管理公司美國貝萊德(BlackRock Inc)9月將日本股票的投資判斷從「中性」上調至「超配」，提高1檔，日本法人的首席投資策略師地口祐一表示「關注焦點是工資的持續上漲，如果2024年也實現3%的加薪，作用將很明顯」。股價進一步上漲的關鍵在於投資者關注的日本經濟和企業積極變化的持續性。

  日本經濟新聞（中文版：日經中文網）筱崎健太、吉井花依