NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      宮川克也：儘管大多數外國投資者在9月初就結束了暑假，反觀日本股的走勢仍然缺乏方向感。日經 225 指數在2000日元左右的窄幅價格範圍內上下波動了三個多月。然而，現在就認為日本股市的強勢已經到頭，似乎為時尚早。一向帶著神秘面紗，從外部很難看到其真實面目的中東石油資本，似乎正準備大舉買入日本股。

      "正在考慮設立日本據點"，一位證券從業人員近期從中東的一家主權財富基金（SWF）得到消息。據了解有數家中東主權財富基金已經開始雇用日本人，"他們嚴格管理資訊，不輕易透露細節。 然而，日本據點的設立和日本人的雇用是無法掩蓋的事實，這表明對於日本股市的興趣正日益濃厚"。

      根據全球主權財富基金數據平臺 Global SWF 發佈的2023年報告，中東主權財富基金管理的資金總額為48億美元。這相當於東證主要（Prime）市場3月20日市值（約870萬億日元）的80%。目前油價的上漲可能會誇大其資金規模。但即使只有一小部分資金投入日本股市，因為規模巨大，少量的交易也會産生重大影響。

      為什麼現在關心日本股？該證券從業人員稱，這被認為是對通貨緊縮結束和公司治理的大幅改善兩點寄予厚望。

      "這是日本獨有的看漲因素，其他國家都不具備"，日本大和證券首席策略師阿部健児也對這兩點給出了正面評價。阿部見了一位9月訪問日本的中東主權基金的代表，對於日本股票日益增長的興趣，阿部有了親身感受。他説：「我認為（日本股）還有更多被買入的空間」，阿部計劃於10月下旬對幾個中東主權基金進行商務訪問。

      客戶包含世界各地政府投資機構的施羅德投資管理公司（Schroder Investment Management），在8月份將其對日本股的展望上調至"看漲"，日本是各國中唯一被上調的。 執行役員福澤基哉説："與其他國家和地區股票的步履蹣跚相比，日本股作為新星吸引著外國投資者的眼球"。

      中東主權基金的管理風格大多是著眼於5-10年後等長期回報。一家大型證券公司表示，（中東主權基金）在買入時被認為 "經常大膽買入，不太考慮短期價格走勢或估值"。除了近期於2023年春季被觀測到的買盤以外，追溯歷史，上世紀80年代和2000年代等也曾出現過較大買盤，而這兩次買盤都曾成為市場的推動力。

      沙特主權財富基金「公共投資基金」（PIF）就是一例。 根據其向日本關東財務局提交的大額持股報告中可以看出，2023 年春季沙特公共投資基金正在增持 Nexon,、任天堂等公司的股份。 隨著全球遠離石油的趨勢預計將持續，該國正在擺脫對石油的依賴。穆罕默德王儲直接控制著沙特公共投資基金，據説他對日本的動漫和遊戲有很深的了解，這可能會反映在他對股票的選擇上。

      據上述證券從業人士透露，數家中東主權基金正計劃在今年年底前訪問日本。其中不乏一些家長帶著他們喜歡日本動漫的孩子訪問日本。"（日本股）非常穩健，如果認真買入，時機就是現在。此外還有相當程度的被動投資"。

      雖然目前尚未清楚有多少資金會真正轉移到日本股上，但石油資本計劃開始買入日本股的意圖，至少可以被看作是日本的存在正在日益壯大的證據。膠著中的日本股市可能即將迎來轉捩點。

      本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）宮川克也