NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在年初以來的5周時間裏，超過4000億日元資金流入了海外的日本股票的交易所交易基金(ETF)，創出半年以來的新高。專業的機構投資者自不必説，中國等海外的個人投資者也在積極買入。可以説，股市版的「訪日外國人需求」正在支撐日本股價的上漲。

      反映海外投資者對日本股票的關注度提高的是以日本股票為對象的ETF的人氣。調查公司EPFR的數據顯示，海外的日本股票ETF在年初開始的5周內共流入31億美元。作為5周的流入金額，創出2023年6～7月(33億美元)以來的新高。

      其中，由美國貝萊德集團(BlackRock Inc、也稱黑岩)管理的世界最大的海外日本股票ETF「iShares MSCI Japan（EWJ）」在同一期間流入了7.9億美元。截至1月31日，管理餘額達到152億美元。在海外上市的日本股票ETF的整體餘額達到777億美元，創出可通過EPFR追溯數據的2002年以來的新高。

      貝萊德日本(BlackRock Japan)的ETF事業部長越前谷道平指出，「在美國，主要是養老金基金等機構投資者在調整各國、各地區的持有比率之際使用ETF的情況較多」。因為與個股相比流動性更高，所以資金規模較大的投資者也可以輕鬆進行交易，靈活地增加持有量。

      高盛證券透露，海外的主動投資者相對於MSCI全球標準指數（ACWI）等，將日本股票的持有比率控制在較低水準的傾向較強。貝萊德的越前谷推測稱，「在把日本股票的持倉量提高到中性水準的過程中，ETF有可能得到使用」。

      隨著洽購的增加，交易也越來越活躍。對在美國、中國、南韓以及德國等海外市場交易的20隻主要日本股票ETF進行統計，結果顯示，1月份的交易金額為日均12.3億美元，與2023年12月相比增至2.1倍。為了滿足新的投資需求，基金公司推出ETF、增加數量的動向也在推動交易的增加。

      進入今年以來，對日本股票ETF的需求急劇增加的是中國市場。1月17日至25日，上海證券交易所部分暫停了的「華夏野村日經225ETF」的交易。這是因為隨著買入量的增加，交易價格大幅超過基金份額參考凈值(單位份額的凈資産價格)，提醒投資者注意。

      在中國，以房地産市場為中心，經濟低迷，股票行情也疲軟。日經平均指數較去年底上漲8%，而上證綜合指數則下跌8%。中國的個人投資者為了分享日本股價上漲的好處，紛紛買進ETF。

      日興資産管理公司的ETF中心高級顧問今井幸英表示，「隨著世界個人投資者之間投資日本股票的熱潮高漲，易用性高的ETF被選中」。對該公司管理的ETF進行投資的中國當地ETF基金「易方達日興資管日經225」也維持買入增加、交易價格持續超過參考凈值的情況。

      以美國著名投資家巴菲特的訪日為契機，投資者對日本股票的關注度提高，日本股票ETF的餘額正在加強增長勢頭。如果對日本企業變革的預期持續，ETF的活躍將會持續很長一段時間，還有可能成為整個行情的後盾。

   日本經濟新聞（中文版：日經中文網）井口耕佑