NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中國2017年7～9月實際GDP增長率為6.8％，與4～6月相比出現0.1個百分點的小幅減速。由於利率上升和當局的泡沫治理措施，民間投資和房地産銷售放緩。環保規定的強化給生産投下陰影，呈現出基礎設施建設擴大等財政投資支撐整體經濟的局面。國家主席習近平的方針是重視增長的“品質”。在經濟緩慢減速的背景下，優先環境改善。

　　這是增長率自2016年1～3月以來、時隔6個季度首次放緩。原因之一在於利率的上升。中國人民銀行（央行）為了抑制房地産投資過熱等，自年初起引導市場利率上升，這一行動波及到了住房貸款利率等。此外，各地方政府嚴格限制了房地産的購買和出售。

　　1～9月房地産銷售面積同比增長10％，與1～6月的16％相比有所放緩。9月單月低於上年。尤其是一線城市明顯下滑，北京9月二手房的成交量降至3月的約3分之1。北京的房地産仲介感嘆：“價格也開始下跌，買方持觀望態度”。此外，民間投資1～9月僅增長6％，出現減速，拖了投資整體的後腿。這是因為利率上升壓縮了企業利潤。

　　此外，環保規定也在産生負面影響。此前，通常是中央搖旗吶喊，地方政府則更重視經濟增長和稅收，對於企業的違規行為睜一隻眼閉一隻眼。但是，隨著以1萬人規模查處對企業違規不作為的地方官員，自2017年前後起環境保護部門的督查工作變得極為嚴厲。

　　外交相關人士表示，“在河北省等地，排水和廢氣只要略微超過環保標準，就會不留情面地停工和關廠”。從1～9月規模以上工業增加值來看，環境負荷巨大的水泥、乙烯和焦炭等表現低迷。

　　不過，經濟整體仍表現堅挺。“6.5％左右”這一全年增長目標的達成已成定局，全年增長率有可能高於2016年（6.7％）。此外，貼近經濟實際感受的名義GDP增長率也達到11％，維持了較高水準。

　　公路和機場等基礎設施建設起到了支撐作用。1～9月同比增長20％，佔投資整體的比率達到22％，處於歷史最高水準。2016和2017年曾實施大規模的企業減稅，積極通過財政政策加以刺激。據國際貨幣基金組織（IMF）統計，中國的“廣義財政赤字”與國內生産總值（GDP）之比2017年達到12.6％，連續2年超過12％。

　　習近平在18日的黨代會工作報告中，針對中國經濟表示，“必須堅持品質第一、效益優先”。有分析認為，只要沒有經濟急劇失速的風險，中國就將繼續堅持抑制房地産泡沫和嚴格的環保規定。黨代會結束之後，中國經濟增長或將緩慢減速。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）北京 原田逸策