NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國經濟的減速趨勢日益明顯。據中國國家統計局11月14日發佈的統計，生産、投資和消費等各項經濟指標紛紛顯示增長放緩。嚴格的環保限制和大城市的房地産限購政策對經濟産生了影響。當前快速上漲的長期利率也成為今後令人擔憂的因素。不過，對經濟構成支撐的基礎設施投資表現堅挺，經濟減速步伐緩慢。“十九大之後經濟將失速”的擔憂暫時有所減退。

已大城市為中心，房地産限購政策日益嚴格（北京市郊外）

      10月份的工業增加值同比增長6.2%，增速較9月放緩0.4個百分點。環境負擔較重的水泥、焦炭、鋼材和有色金屬等産業的工業增加值出現減少。反映生産整體動向的發電量的增速也時隔1年零4個月出現放緩。其原因之一是，以中國北方為中心環保部門開展走訪檢查，勒令違規企業停産和關閉工廠。

      為改善空氣污染狀況，工廠的排煙限制格外嚴格。工廠被要求換氣扇保持密封、緊閉門窗，環保當局官員還會每天前來檢查甚至還會安裝監控攝像頭。熟悉中國環保政策的日中環境協力支援中心的大野木升司社長表示“和以前不同，不允許以影響地方經濟和稅收為由放寬限制”。

      經濟減速的另一個主要原因是以北京和上海等大城市為中心，從2016年開始越來越嚴厲的限購政策。1～10月的房地産銷售面積同比增長8.2%，增速較1～9月下降了2.1個百分點。10月單月減少了6%，連續2個月同比下滑。

      中國國家主席習近平在十九大上作報告強調“房子是用來住的，不是用來炒的”。房地産行業原本期待十九大後放寬限制，但是眼下來看希望渺茫。房地産銷售是中國房地産行業的先行指標，銷售增長放緩將波及到價格和開發。1～10月的房地産開發投資同比增長7.8%，較1～9月出現減速。

      此外，當前長期利率快速上漲。14日，10年期國債的利率時隔約3年零1個月升至4%。這是因為監管當局限制銀行間的資金融通，中小銀行資金週轉變得困難。民間調查顯示，9月住宅貸款的平均利率為5.22%，1年時間上升了0.78個百分點。房貸利率似乎將進一步上漲，這將對房地産開發商和有房貸的家庭構成重負。

      不過經濟的緩慢減速在中國領導層設想的範圍之內，經濟折腰的可能性不大。1～10月的基礎設施投資同比增長19.6%，保持了很高的增長率。網際網路相關的服務業的發展勢頭也很迅猛，1～10月城市新增就業人數1191萬人，超過了1100萬人的年度目標。快遞等行業還出現了“搶人”大戰。

     中國在2012年的十八大上提出2020年國內生産總值（GDP）比2010年翻一番的目標，但是此次的十九大上並未提出20年之後的長期增長目標。有觀點認為，就業穩定的話，中國領導層將允許經濟稍微減速，今後也將以保護環境和遏制房地産投機為優先課題。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）原田逸策 北京