NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　  受貨幣寬鬆的推動，25日的上海外匯市場出現人民幣貶值。人民幣兌美元匯率收盤較前一日貶值0.4％，降至1美元兌6.524元，貶值至去年12月底以來的最低水準。此前，中國烈擔憂人民幣貶值，進行了鉅額的外匯干預，但目前正在容忍一定程度的人民幣貶值。有可能希望通過人民幣貶值來支援出口企業。

　  中國在2016年3月推出貨幣寬鬆政策之後，2017年初提高短期金融市場利率，維持了略微緊縮的貨幣政策。此外，還加強金融監管，收緊了資金流動不經過銀行的「影子銀行」。認為企業的過剩債務有可能成為將來金融危機的導火線，尋求降低債務。

　  不過，目前顯示經濟減速的經濟指標不斷出現，強勁的外需也受中美摩擦的影響，前景的不確定性正在加強。不僅是人民幣，股票市場也在下跌，債券市場也出現債務違約。市場的不安心理正在提高，與領導層關係密切的政府研究人員提出報告，指出應警惕金融恐慌的出現。

　  是堅持結構改革？還是首先全面轉向顧及經濟？據稱在領導層內部，圍繞經濟政策的方向性存在不同意見，中央政治局會議將於7月確定的下半年經濟運作的基本方針將成為焦點。

   日本經濟新聞（中文版：日經中文網）原田逸策 北京