NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      為了抑制短期利率大幅波動，中國在短期金融市場上增加了資金供應量。目的是應對增發1萬億元國債帶來的利率上升壓力。中國正通過金融和財政政策的一體化運營來避免經濟下滑。

      中國人民銀行（央銀）通過原則上每天實施的逆回購（Reverse Repo）和每月中旬實施的中期借貸便利（MLF）等公開市場操作來調節短期金融市場的供求關係。

      近來，中國人民銀行的公開市場操作規模正在迅速擴大。11月27日，通過7天期逆回購供應了5010億元資金。減去公開市場操作到期部分後的凈資金供應量為2960億元。

中國人民銀行總部（資料圖，kyodo）

      上上周（11月13日～17日）的供應量為3萬2110億元，創歷史新高。凈資金供應量也達到了1萬1110億元，水準處於歷史第5高。

      中國人民銀行一週的凈資金供應量超過1萬億元的情況過去總共出現過6次。其中4次集中在2023年9月以後。

      上周（11月20日～24日）的供應量為2萬1670億元，達到歷史第5高，凈資金供應量為4060億元。

      中國人民銀行增加資金供應的目的是為了應對短期利率的大幅波動。在短期金融市場，10月末以債券為擔保的隔夜回購利率曾一度飆升至8％。

      在中國，因政府增發債券而帶來的利率上漲壓力正越來越大。中央政府2023年的國債發行額增加了1萬億元，用於災後重建資金。另外，中國地方政府正與旗下投資公司持有的“隱性債務”推進置換，因此正在增加發行中央政府分配的“特殊再融資債券”，債券市場的供求狀況正在變差。