NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       上週末在莫斯科召開的G20財長和央行行長會議在發表「避免貨幣競爭性貶值。不將匯率使用在強化競爭力的目的上」的聲明後閉幕。

        表面看來，可以認為這是對匯率政策進行了限制，但迴避了指名批評日本。不僅如此，聲明還加入了「貨幣政策應該持續支援經濟復甦」的表述，這可以被解讀為，貨幣寬鬆政策強化是被「允許」的。

         雖然如果不出現特別嚴重的局面，日本不能啟動匯率干預機制，但可以通過貨幣政策確保日元匯率的自由度。如果非要判斷安倍政權貨幣外交首戰的勝敗，那麼或許可以説取得了「勝利」。

       重溫一下近期日元匯率的變化。在去年11月14日時任日本首相的野田佳彥宣佈解散眾議院時，日元匯率為1美元兌79日元左右。這一匯率在上週末為1美元兌92日元左右。在3個月裏，日元兌美元下降了約13日元，匯率降幅達到15％以上。

       對此，以不願看到歐元走高的德國為首，各國在1月下旬相繼表示了擔憂，歐美媒體也同時發出了「貨幣戰爭爆發」的論調。而起因很明顯就是日元貶值，安倍政權的貨幣寬鬆政策正在遭受猛烈的批評。包括原本就對已開發國家的「超」貨幣寬鬆政策持批評態度的新興經濟體在內的G20會議一度有可能成為「批判日本」的會議。

      此外，市場也曾經充滿擔憂，認為日本有可能成為攻擊目標。因此「不以壓低匯率為政策目標」這一G7財長和央行行長會議聲明於2月12日晚間一經公佈，日元就從94日元左右反彈至93日元左右。到週末進一步升至92日元左右。匯率的波動反映了市場的不安。

       G7聲明成為了上週日元略微升值的契機，但實際上，該聲明成為了攻擊日元貶值的「盾牌」。聲明出台的過程成為此次日本貨幣外交的重要舞臺。

      負責敲定G7聲明的輪值主席國英國正是擔心「貨幣戰爭」的看法不斷蔓延、進而束縛本國貨幣寬鬆政策手腳的成員國之一。而日本利用了這一點，促使聲明得以出台。

      G7成員國的央行均實施了低利率政策。如果過度批評促使日元貶值的日本，G7各國的貨幣政策都將受到制約。這就是G7各國面臨的共同局面。

      此次G20會議的輪值主席國是俄羅斯。如果以該國為中心G20聲明有關匯率的表述被確定下來，會議就可能被新興經濟體控制。

       但是，如果作為G20核心成員國的G7就匯率問題發表了聲明，並保持步調一致，就能夠主導G20會議。希望成功舉辦G20會議的輪值主席國俄羅斯應該支援了G7的態度。如果G7在G20之前發佈聲明，在有可能發生爭執的匯率問題上，俄羅斯就會避開風險向G7靠攏。在G7聲明出爐之前就是這樣的背景。從實際結果上看，G20聲明確實並未大幅超出G7聲明的框架。

        當然，G7成員國還包括法國和德國等對日元貶值表示擔憂的國家。但是，將2011年8月G7聲明中的「支援市場決定匯率」等表述作為草案時，此次不帶有匯率干預的對日元貶值的批評就消失了。

       在G7敲定聲明的過程中，積極化解各方對貨幣戰爭的過度擔憂、在結果上支援了日本的是美國和英國。在G7聲明出爐的12日，美國財政部副部長（主管國際事務）佈雷納德(Lael Brainard)就表示，將「支援」安倍政權的經濟政策，這可以説是上述聲明的延續。而在預定22日舉行的日美首腦會談上，匯率問題很有可能不會成為話題。
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