NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       通過最近的日本股市上漲，使得投資股市獲得中長期回報的可能性加大。正如圖表中所顯示的那樣，如果在8月底之前持續買入東證主機板上市企業的各種類型股票、從分紅和股價升值兩方面尋找回報的話，除在上世紀80年代後期的泡沫行情時期買入外，基本上都能確保一定的回報。

       以5年為區間對1953年底到2008年底進行劃分的話，從1953年底到1960年前持續投資的話含股息回報最高，為每年8.6%。但並非投資時間長的高齡投資者才有回報。即使從5年前、10年前、15年前開始投資，同樣也能確保一定的含股息回報。這表明泡沫崩潰的影響已經在淡化，日本股市正逐步恢復正常。

      另外一個需要關注的是扣除通貨膨脹（住房支出以外的綜合）因素以後的實際回報，從1988年起，近25年的投資為每年虧損2.2%，但除此之外都能確保正的回報。這表明如果在總體上與東證股份指數（TOPIX）保持聯動，廣泛持有各種股票的話，即使在物價上升時期，也能防止購買力縮水。

       在股市正常情況下這是顯而易見的道理，但由於此前的日本股市不太正常，所以近來一些日本市場投資者對這種正常的現象也感到很驚奇。作為家庭理財的基本財産，長期持有一些股票是理所當然的，但這一點最近在日本已經被徹底遺忘。與成功申辦奧運會無關，如果東京股市繼續正常發展，上市企業的平均ROE超過10%也是很平常事件的話，日經平均股指上升到2萬日元、3萬日元的大關也不足為奇了。

    本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 前田昌孝

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