NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        針對石油輸出國組織（簡稱歐佩克、OPEC）達成減産協議，美國頁巖油企業估計將再次出現重啟原油生産或增産的動向。原因是，在油價低迷的局面下，頁巖油企業不斷提高成本競爭力，如果行情持續復蘇，將更容易實現盈利。不過，歐佩克的減産部分很容易被頁巖油的增産所填補，消除供給過剩的局面有可能還需要一定的時間。

        歐佩克在2014年11月放棄減産，任由原油期貨價格下跌。當時的背景就是美國的頁巖油熱潮。美國的原油産量在5年時間裏增加約400萬桶，相當於伊拉克一個國家的産量，成為攪亂市場行情的主要因素。歐佩克通過放棄減産加速油價下跌，目的是把美國頁巖油逐出市場。

       此後，油價暴跌，作為油價基準的西德克薩斯中質原油（WTI）今年2月跌到了每桶26美元的水準。正如歐佩克所期望的那樣，美國頁巖油企業陷入困境，從2015年到今年9月上旬倒閉了102家，美國能源行業也因此進入了“寒冬期”。

       不過，關鍵的美國原油産量最近仍達到日産849萬桶，僅比2015年6月最高峰時減産約110萬桶。原因是頁巖油企業為了在原油價格低迷時仍能維持生産，迅速實施了提高生産效率，降低成本的措施。

       對於美國頁巖油企業來説，能保持盈利的原油價格此前被認為是每桶40～70美元。但眼下越來越多的企業在油價更低的水準上也能創造出利潤。

       部分頁巖油企業通過利用地層的大數據分析等IT技術，革命性地擴大了每口油井的産量。並大幅削減了向輔助生産活動的服務公司支付的費用。甚至開始出現“每桶30美元左右也足以盈利”（依歐格資源公司首席執行官威廉·托馬斯）的例子。

       “這是一個歷史性協議。為恢復到每桶60美元邁出了第一步”，在歐佩克達成減産協議後，美國商品期貨企業普萊斯期貨集團的菲利·弗林如此評價道。在協議公佈後，9月28日的WTI比前一日上漲5%，迅速升至每桶47.05美元。

       如果原油價格持續復蘇的話，頁巖油企業開始擴大生産的可能性會非常大。作為生産活動先導指數的美國石油鑽井平臺開工數在今年5月27日達到316座的谷底，9月23日恢復到418座，儘管只有2014年10月最高峰時的四分之一水準，但如果油價進一步復蘇，會有越來越多的企業重啟挖掘與生産活動。

       不過，對於今後的原油價格走勢，RBC資本市場的赫裏瑪·克羅芙特（Helima Croft）表示：“軸心價位為每桶50～60美元，不會恢復到70美元或80美元”。歐佩克減産協議對於頁巖油企業來説是一個喜訊，但如果乘著油價復蘇而一味擴大生産，將會埋下導致油價再次轉入下降軌道的隱患。

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）紐約 稻井創一
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