NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在美國德克薩斯州休士頓市向西約300公里，灌木和仙人掌遍佈的地方聳立著座座鐵塔，這裡就是美國著名的頁巖礦區。

　　現在的這裡，幾張大鐵板覆蓋在空地上。人們用鐵板堵住井口，防止人員和設備掉落。2014年秋季開始，原油價格急跌，頁岩油田開發不得不陷入停頓，連井口都被蓋了起來。

　　頁岩油須通過水壓擊穿位於地層深處的岩層開採，因此開採成本比一般油田高出很多。在美國，頁岩油的新開發項目急劇減速，鑽井開工率大幅下降。最近還在運轉的頁岩油鑽井有659座，較1年前減少了60%。在2014年下半年之前，原油價格曾達到每桶100美元左右，到那時為止頁岩油生産一直平穩增長，但現在已經觸頂轉降。

　　頁岩油生産減少推高了原油的價格。原油價格已從最低時的40美元左右走出，目前正在60美元左右徘徊。

　　原油行情的觸底反彈本應對産油國構成利多。不過有的國家卻並不為此高興。被視作石油輸出國組織（OPEC）盟主的沙烏地阿拉伯在2014年11月的OPEC大會上主張推遲減産，成為原油價格迅速下跌的導火線。「原油價格下跌無疑阻止了對成本較高的頁岩油的投資」，沙特的政府相關人士5月在英國經濟類報紙上發表了上述「勝利宣言」，在市場上引起熱議。

　　沙特4月的原油産量為每日1000萬桶左右，處於歷史最高水準。沙特增加原油供給，促進價格下跌，從而擊潰未來可能成為競爭對手的頁岩油的態度並未發生改變。雖然其他産油國因原油價格下跌而陷入收入減少的困境，但是只要盟主沙特不改變主意，「估計在6月5日的OPEC大會上也不會決定減産」（伊朗石油副部長賈瓦迪）。

　　不管是OPEC還是沙特都會根據美國的頁岩油行情來增減産量調整供給。在新秩序下的原油市場，越來越多的觀點認為，從頁岩油的生産成本等因素考慮，行情的平衡點在50～70美元之間。忽高忽低的原油行情穩定在這一水準將對全球經濟帶來積極影響。設想了極端低價的企業和投資者將不得不對戰略進行調整。

　　對於整個日本經濟而言，情況又是如何呢？瑞穗綜合研究所的推算數據顯示，原油從100美元降至40美元左右後，日本企業的經常利潤將增加約10萬億日元；如果降至60美元，經常利潤的增加值約為8萬億日元左右。2015財年（截至16年3月）受惠於日元貶值的效果可能很小，因此原油價格走低這一利多因素會減弱，這對於日本企業而言將是沉重一擊。

　　不過，原油行情今後能否按照目前的水準推進，這點很難預測。比如可能隨著地緣政治學風險不斷提高等，突破70美元後急劇暴漲，或者受中國經濟發展異常等影響，再次跌至40美元左右。原油行情今後會如何變化……


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