NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本軟銀集團(SBG)5月11日發佈的2022財年（截至2023年3月）的合併財報(國際會計準則)顯示，最終損益為虧損9701億日元。繼虧損1萬7080億日元的上財年之後，連續2個財年陷入最終虧損。投資人工智慧(AI)相關企業的願景基金業務持續處於苦戰狀態。

      軟銀集團面臨的困境仍在持續。原因是作為支柱的對科技相關企業的投資業務受到全球性通貨膨脹和利率上升的影響，正在成為沉重的負擔。另一方面，由於幾乎停止新增投資，只專注于“防守”，手頭資金已積累到逾5萬億日元，開始摸索如何兼顧“進攻”。取代已出售幾乎全部所持股票的中國阿里巴巴集團、掌握軟銀反攻成敗的是英國半導體設計大企業ARM的上市。

      軟銀集團自2017年成立投資人工智慧(AI)相關企業的“願景基金”以來，加強了作為投資公司的色彩。目前運營的基金除了2017年成立的“1號基金”之外，還有軟銀集團全額出資的2019年成立的“2號基金”、專注特定地區的“拉丁美洲基金”等。截至2023年3月底，投資對象企業達到約440家。

      基金業務根據會計準則，按季度對投資對象企業的價值進行重新評估，並在損益表中體現賬面損益的增減。如果是已上市的股票，以股價為基礎進行計算，如是未上市公司，則參考類似上市公司的股價和最近的業績等，計算估值損益。軟銀集團的最終損益以萬億日元為單位上下波動的原因就在於此。

      由於業績惡化，對軟銀集團來説，這是“防守一邊倒的1年”（該公司首席財務官=CFO後藤芳光）。願景基金實施的新增投資幾乎停止，2023年1～3月的新增投資額僅為4億美元，與屬於最近峰值的2021年4～6月的156億美元相比大幅減少。旗下的基金運營公司經過重組，專注于支援被投資方的增長和回收資金。

      另外，軟銀集團還加快了所持資産的出售和現金化。上財年通過基於中國阿里巴巴集團股票的金融衍生品交易籌集了354億美元。2000年投資的阿里巴巴後來成長為中國最大的電商(EC)企業，成為軟銀集團的主要資産。由於股價持續走軟，軟銀集團分階段實施了現金化。利用阿里巴巴股票累計籌集的資金已達到9萬7000億日元（約合720.9億美元）。

      軟銀集團之所以一直維持守勢，是因為利率上升有可能在業績和融資兩方面構成負擔。由於利率上升帶來的高科技股股價下跌，業績方面已明顯陷入苦戰，目前債務置換時的利息支付負擔的增加也已浮出水面。4月發行的面向日本國內個人的2220億日元混合債券的年利率達到4.75%。比上次發行的2021年6月的年利率上升了2個百分點。