NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      不過，由於堅持“防守”，軟銀集團的財務狀況變得穩固。手頭流動性(包括信貸額度)截至3月底達到約5萬1000億日元，較1年前的2萬9000億日元大幅增加。這一水準足以抵消目前已發行公司債券餘額（約6萬億日元）的大部分。

      截至3月末，顯示軟銀集團凈有息負債與所持資産市值的比率的“貸款價值比(LTV)”也達到11%，根據平時控制在25%以下的公司規定也出現富餘。

      後藤在5月11日的記者會上表示：“是採取一如既往地堅持防守的戰略、還是應兼顧進攻，現在處於應多方面進行討論的階段”，顯示出進行反攻的姿態。值得一提的是，作為感興趣的領域，列舉了自動生成文章和視頻的生成式AI。

      軟銀集團會長兼社長孫正義繼上次之後，此次也沒有出席11日的記者會。對於孫正義最近的情況，後藤透露稱：“他（孫正義）説自己想做的事情堆積如山”。

      雖然軟銀集團的投資熱情正在高漲，但環境不佳。在投資和財務更加需要平衡的情況下，軟銀集團寄予厚望的是英國ARM的首次公開募股(IPO)。ARM于4月底申請在美國市場上市。後藤表示：“ARM拿出了超出預期的非常穩定的數字。上市準備工作進展順利”。上財年ARM業務的營業收入為3817億日元，同比增長27%。

      如果ARM成功上市，該公司的股票有可能取代曾是關鍵資産的阿里巴巴股票。2022年3月，軟銀集團利用尚未上市的ARM股，從日本國內外金融機構借款約1萬億日元。一般來説，與未上市股票相比，上市股票的流動性更高，作為抵押，金融機構容易給予更高估值。借助以ARM為抵押籌集的資金再次擴大基金投資將變為可能。

      軟銀集團的經營很容易被高科技股的動向所左右，因此只要行情恢復，就會出現反攻的萌芽。如果作為全球最大規模風險投資公司的軟銀集團全面重啟投資活動，處於困境的初創企業行業的風向也將發生變化。軟銀集團的資金利用正在受到更多的關注。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）和田大蔵