NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本松下控股公司日前表明已針對向美國基金出售涉足汽車零部件的松下汽車電子系統公司（Panasonic Automotive Systems）達成協定。將通過出售營業收入超過1萬億日元的子公司確保增長資金，重點投資純電動汽車（EV）用電池等增長領域。此舉也是為了剝離低收益的業務，以便外部更容易了解松下的業務支柱。

       松下控股17日表示，松下汽車電子系統要實現長期增長，“最好能讓確保新的融資手段變得更容易”。在出售股份後，“（松下汽車電子系統）將作為松下集團的一員保留公司名稱和品牌”。

       松下汽車電子系統涉足汽車電子零部件和車載充電器業務等。2022年度的營業收入為1.2975萬億日元，EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為777億日元。松下控股將在今後確定出售的股份比例，範圍在50～80%之間，出售額預計達到數千億日元。一位分析師談到松下汽車電子系統的企業估值時表示，“或為6000億～7000億日元”。

松下汽車電子系統從事駕駛座儀錶板和方向盤周邊開關、導航等業務

       松下控股把純電動汽車電池、面向歐洲的熱泵供暖等空氣能空調和供應鏈管理系統三項業務作為增長領域。2023年度設備投資計劃為7000億日元，超過2008年度的4944億日元，預計刷新歷史最高紀錄。7000億日元當中，3810億日元將用於電池相關領域，佔到一半以上。

       再加上美國通脹削減法（IRA）的東風，松下對集團中營業利潤率明顯更高的電池業務（2023年度計劃為12.8%）展開集中投資的態勢非常明顯。

       另一方面，始於2022年度的為期3年的戰略投資額度（6000億日元）預計將因美國堪薩斯州在建工廠的建設費而基本耗盡。純電動汽車電池的競爭越來越激烈，松下控股旗下的電池業務公司松下能源（Panasonic Energy）透露，計劃在2023年決定繼堪薩斯之後建立北美第3座工廠。

       繼續進行大型投資需要獲得新的融資，但自主籌集資金並不容易。截至9月末，松下控股的長期負債達到1.1842萬億日元，在半年內增加了10%以上。為了在不損害財務基礎的情況下籌措增長資金，該公司決定出售主要子公司。

       松下汽車電子系統的業績目前因汽車生産的恢復而出現上升，但2022年度的營業利潤率僅為1.2%，過去也曾出現虧損。重視純電動汽車電池卻出售汽車零部件，這种經營判斷看似矛盾，但從過去的經驗來看，松下控股曾採取過以電漿電視為中心銷售外設的全面經營戰略，出現了鉅額虧損。

松下汽車電子系統開發的實驗車輛。螢幕上顯示乘車人員的健康數據

       在汽車相關領域，將經營資源集中于電池的經營方針是基於對過去的反思。岩井Cosmo證券的高級分析師清水范一針對松下17日的公告指出，“體現出對無利可圖的業務動刀、把投資集中于特定領域的姿態”。