NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       對於日本正在發生的變化，有些地方也許海外人士比日本國內的人看得更清楚。由英國運營的日本股票投資信託取得了不錯的投資成績。有一點值得關注，那就是從受新冠影響而暴跌的3月最低點強勁反彈。雖然各個基金選擇的股票有所不同，但共同點都是尋找變革力量的目光。

       首先是Lindsell Train Japanese Equity Fund。這是2000年成立的英國投資公司旗下的基金，由聯合創始人Michael Lindsell負責操作。在日本通常無法購買，該基金對20～35只股票進行集中投資，屬於主動型基金。

       該基金投資的股票截至5月12日的基準價格僅比2019年底下跌7％，表現好于同一期間下跌14％的日經平均指數。在截至4月底的5年時間裏上漲46％，遠高於僅上漲3％的日經平均指數。

       Lindsell于5月6日向客戶傳達了這樣的資訊：「我們持有的股票平均年齡達到99歲。都是在歷史上不斷跨越大危機的企業，對其耐久力放心、繼續持有可能是最佳策略」

       該基金所持股票排在前列的有任天堂、花王和資生堂，成立時間均在1900年之前。這些企業曾跨越了西班牙流感的全球性流行。以轉變為全球性遊戲公司的任天堂為代表，這些企業均沒有維持成立時的面貌。都是預測時代的發展、果斷發起挑戰的企業。

       Lindsell並不是説自己能預測未來走向，不過他表示，「對於各領域的領導性企業來説，危機將成為擴大市佔率、提高競爭力的機會，這屬於經驗法則」。

       具備自我創新能力的長壽日企。可以説來自英國的關注正是期待這一點。在股價暴跌的3月，Lindsell買入成立超過90年的化粧品企業漫丹（Mandom）股票，成為持股5.08％的大股東。

       另一個是英國Coupland Cardiff Asset Management LLP管理的CC Japan Alpha Fund。由自1990年代起在投資日本的中小盤股方面取得成績的Jonathan Dobson負責管理。