NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本企業正在加強對股東的回饋。財年截至2024年3月的日本上市企業的本財年預期分紅額合計為15.2萬億日元（約合人民幣7774億元），預計連續3年刷新最高紀錄。企業的自有股票回購計劃的公佈也呈現接近歷史新高的水準。為了糾正損害股東價值的“PBR(股價凈值比)跌破1倍的狀態”，企業兼顧對人才和設備的投資與股東回報將成為關鍵。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）統計了可與上財年進行比較的上市公司的分紅計劃(部分為市場預測)。2023財年的預期為15.22萬億日元，比創出歷史最高的2022財年的實際分紅額高出1000億日元左右。儘管全球經濟前景仍存在不確定性，但仍有3成企業提出了增加分紅的計劃。

      作為股東回報的一環而回購自有股票的行動也十分活躍。日本企業今年設定了在5月底之前總計超過5.16萬億日元的自有股票回購額度。徘徊在與全年達到9.4萬億日元、創歷史新高的2022年相匹敵的水準。

      本田2023財年計劃回購相當於已發行股份4%的最多2000億日元，實施創歷史新高(同比增加30日元、達150日元)的分紅。該公司副社長青山真二強調：“創造的現金將用於推進電動化和回饋股東”。該公司保增長投資和股東回報的兼顧受到好評，股價處於約8年來的高點附近。

      日本企業經營者的意識已開始改變。西鐵城時計回購了已發行股票數量(包括自有股)的17%。另外，牛尾(USHIO)電機也宣佈了17%(以不包含自有股的基數計算)這一罕見的大規模股票回購。

      背後存在東京證券交易所實施的舉措。3月底，東證要求PBR低於1倍的日本上市企業等披露並實施提高股價水準的具體對策。在東證主機板(Prime)上市的企業中，損害股東託管資本價值的“PBR在1倍以下”企業截至3月底達到近5成。

      低PBR的原因在於過多的手頭資金。日本上市企業(金融等除外)的手頭現金截至2022年底已累積至約100萬億日元。上市企業原本應將通過業務賺取的資金作為本金，用於人才投資、研究開發和設備投資等，以期提高企業估值。多餘的資金通過股票回購和分紅分配給股東。

      不過，日本企業無論在哪方面都做得不夠好。經濟合作與發展組織(OECD)的數據顯示，美國企業的工資(以美元計算)在過去30年裏增至約1.5倍。日本的工資(同樣以美元計算)則基本持平。家庭無法描繪收入增長的前景，導致了經濟通過收縮實現均衡。