NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在日本，製造業的凈利潤15年來首次反超非製造業。2023年4~9月達到11.6425萬億日元，比上年同期增長12%，並且超過了非製造業（11.5652萬億日元，增長8%）。4~9月利潤出現逆轉是2008年以來的首次。日元兌美元貶值了約7日元、供應鏈改善帶來的生産恢復、價格上漲成為支撐利潤的因素。另一方面，中國經濟放緩等不明朗因素較多，目前的利潤增速能否持續下去成為焦點。

       日經統計了在東證主要（prime）市場上市的財年截至3月、11月17日前已發佈財報的1074家企業。整體的凈利潤增長10%，達到23.2077萬億日元，連續3年創出歷史新高。非製造業也表現強勁，但軟銀集團的虧損擴大成為沉重負擔。

       從2023財年業績預期來看，製造業的利潤上調金額創出金融危機以來的最高。

       汽車行業起到拉動作用。利潤創新高的豐田在匯率方面獲得了2600億日元的利潤增長效果。銷量增加和漲價等營業方面的努力推高了1.29萬億日元。“汽車和零部件”行業的凈利潤翻了一番，達到4.2萬億日元，佔製造業的近4成。

汽車行業的利潤實現增長

       漲價措施也做出貢獻。以小松為例，工程機械部門的産品提價成為利潤增長688億日元的主要原因。森永制果的社長太田榮二郎表示，“通過調整價格抵消了原材料漲價的影響”。太平洋水泥因價格上漲而扭虧為盈。

       2023財年（截至2024年3月）業績預期有所提升。製造業企業凈利潤的合計上調額約為2.6萬億日元，比1年前增加8成，高於下調額（約9600億日元）。按4~9月數據來比較，超過了從新冠疫情中復蘇的2020年（約2.07萬億日元），創出2007年以來的最高。1美元兌近150日元的匯率帶來很大益處，7家大型車企全部上調。

       不過，也存在日元貶值掩蓋業務陷入苦戰的一面。在7家車企中，如果剔除日元貶值因素，則有4家企業實際上出現惡化。此外，小松上調了凈利潤預期，但下調了主要工程機械的需求預期。如果剔除日元貶值的效果，村田製作所呈下行趨勢。

       其背景是中國經濟放緩以及仍然存在的原材料漲價的影響。在電子零部件等領域尤為顯著，受到中國半導體相關設備投資減速影響的歐姆龍的利潤預計將大幅減少。石化産品業務低迷的三井化學的首席財務官（CFO）中島一表示警惕稱，“整個亞洲的供需正在惡化”。

       當前至2024財年，日元貶值的益處日漸難以指望，在此情況下，能否維持目前的利潤增長基調尚不明朗。市場上有聲音表示，“需要關注的是能否通過成本結構調整等措施提高實際盈利能力”（日本藍澤證券的基金經理三井鬱男）。