NIKKEI——日本經濟新聞中文版

2013年春節期間，中國大陸遊客在香港的奢侈品門市前排隊

　　在東亞，日本幾乎獨自收穫了中國遊客「爆買」的果實，但近期日元貶值趨勢有變，入境消費的昔日繁榮開始籠罩陰影。而對於被日本奪走大陸遊客的香港來説，日元升值或許會成為一場及時雨。

　　對於遊客來説，旅遊目的地的貨幣匯率下跌是令人高興的事。由於在當地能以更低的價格購物，對出手闊綽的中國遊客來説更是如此。人民幣對日元匯率在2015年夏季為1元兌20日元左右，比1年前升值了20%左右。2015年訪日中國遊客翻了一番，每人平均旅遊支出也增加20%。

　　而曾經的「購物天堂」香港則是另一番景象。2015年來香港的大陸遊客下降3％。高檔手錶銷售商英皇鐘錶珠寶2015財年（截至2015年12月）銷售額下降25％。該公司認為其原因之一就是「強勢港元」導致了消費低迷。

　　目前的情況如何呢？訪日中國遊客在數量上仍在增加，但由於人民幣對日元貶值，遊客消費更加謹慎，1～3月旅遊支出同比下降10%。另一方面，香港4月大陸遊客人數降幅小於3月。此外，零售業銷售額的下滑也在放緩。

　　觀察日經貨幣指數（按月底計算），2014年秋季日元和港元發生了逆轉，之後日元在持續貶值。那正是日本爆買熱潮最旺的時期。但在2016年春季，日元再次超過港元。可以看出，貨幣動態與入境消費的變化趨勢一致。

　　匯豐銀行（HSBC）發佈的奢侈品牌價格指數以義大利和法國為標準，可以看出在全球哪些地區購買更加合算。

　　日本的2月指數為121（義大利和法國為100），但5月中旬上升至127。另一方面，香港從119下降至116。中國大陸的指數基本維持在130左右，那對中國遊客來説日本和香港哪更加合算呢？毋庸置疑，匯豐銀行認為「雖然香港基本上沒有改變，但與日本相比就具有十足的吸引力了」。

　　例如，從愛馬仕領帶的指數來看，日本5月為131，高於2月的125，而香港從121降至118。此外，日本卡地亞戒指的指數甚至高於中國大陸，在香港買比法國還要便宜。
　　
　　據美國貝恩諮詢統計，在2016年的奢侈品市場，日本預計增長5％，維持最高增速。但貝恩諮詢同時指出，「因日元升值和中國遊客減少，日本市場現出減速跡象」。中國遊客的消費模式正在逐漸從「提袋消費」轉向「體驗消費」，但影響遊客在目的地購買力的匯率波動也不容忽視。

　　日經QUICK新聞 香港 大谷篤
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