NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       資生堂12月24日在日本國內時隔36年首次運作新工廠，即由於訪日遊客需求和在中國的櫃檯銷售增長、2年前決定新建的栃木縣那須工廠。最近，資生堂面臨香港局勢和日韓關係惡化等“預料之外的逆風”（該公司首席財務官邁克爾·庫姆斯）。平安夜啟動的新工廠能否按計劃對收益作出貢獻？

資生堂的新工廠

       資生堂將在那須工廠生産中高價位的護膚品“怡麗絲爾（ELIXIR）”和“茵芙莎（IPSA）”等。目的是挽回意外落敗的部分。資生堂截至2019年夏季受到“過度暢銷”導致的機會損失（注：現行方案所獲得的收益小于放棄方案可能獲得的潛在收益而形成的損失）困擾。原因是安全和安心的形象突出的“Made in Japan（日本製造）”産品在中國越來越受歡迎，訪日遊客需求和當地櫃檯銷售增加。資生堂認為，2018財年（截至2018年12月）的銷售額和營業利潤分別存在500億日元和200億日元左右的機會損失。2018財年合併營業利潤為1083億日元，可見“放跑的魚”並不小。

       該公司社長魚谷雅彥近期接受日本經濟新聞（中文版：日經中文網）的採訪時透露，新工廠“未來將貢獻3000億日元規模的銷售額”。加上此前由外部代工的産品轉移至新工廠，雖然並不是都會推高業績，但能靈活調整産量，因此更易於應對流行趨勢。

       此外，資生堂將分別於2020年下半年、2022年上半年啟動大阪茨木工廠和福岡久留米工廠。包括3處新工廠和現有工廠的改建費用在內，設備投資額達到1700億日元。加上大阪市、埼玉縣和靜岡縣的工廠，該公司將形成日本國內6家工廠的體制。

       不過，近來中國大陸前往香港的旅遊開始減少。而在南韓，抵制日貨運動擴大，資生堂也受到影響。此前持續增加的折舊費將大幅膨脹。