NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      運營「優衣庫」的日本迅銷公司正在與增長的天花板搏鬥。該公司會長兼社長柳井正曾在2017年宣佈，要轉變為充分利用數位技術的新一代服裝企業，力爭改變生産和銷售相關模式，擺脫行業特有的容易受天氣影響的局面。但在已過去3年的如今，「新一代迅銷」依然未完成。海外的店舖擴張面臨政治和傳染病擴大等風險，作為柳井接班人的高管人才培育也未如願取得進展。

優衣庫店內宣傳促銷的紅海報非常顯眼（日本國內的優衣庫）

      堆成小山一樣的衣服，旁邊是降價促銷的「紅海報」。2019年12月上旬，記者來到東京一家優衣庫店內，儘管仍處於冬裝季節，但已開始降價。暖冬成為銷售的沉重負擔，但超出需求過度生産的感覺也不容否認。在店內，一對母女並沒有購買：「這件商品現在是原價，到下周應該就會降價吧」。

      2019財年（截至2019年8月）末，優衣庫的「存貨資産」為4105億日元。與頂峰的2018財年相比減少逾500億日元，但存貨週轉月數維持比以前更長的水準，數量巨大。

      日本瑞銀證券調查了2019年9～12月銷售的日本優衣庫電商網站數據，發現銷售2周以上的商品價格平均下降25％。2018年同期為17％，降價幅度正在增加。為吸引顧客進店加強促銷，但結果大部分常客開始不願以原價購買，庫存進一步增加，陷入了這樣一種惡性循環。2019財年的合併財報顯示，雖然實現銷售利潤「雙增長」，但總資産收益率（ROA）卻同比下降1.1個百分點，降至8.2％。

      高盛證券的分析師河野祥表示，優衣庫的「優勢是以少品種的大量生産實現低價格」。正如這種評價一樣，迅銷以SPA（製造零售一體化）模式大量生産和銷售具有其他企業難以模倣品質的商品，實現了快速增長。

      以中國為中心，迅銷也在積極拓展海外市場。2019財年（截至2019年8月），優衣庫海外業務的營業利潤超過日本國內。包括銷售額在內，海外業務在名與實兩方面均為成為優衣庫的火車頭，迅銷的合併銷售額增至2.3萬億日元。如果將最近的財報期按美元換算，迅銷已達到逼近世界第2大服裝企業H&M的規模。