NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      新力集團的美國遊戲子公司Bungie最近被曝裁員。該公司是新力集團為了獲得實時服務型遊戲的經驗，而在2022年斥資逾5000億日元收購的。實時服務型遊戲的競爭正在加劇，Bungie公司出現招牌作品表現低迷，新內容開發推遲的傳言流出。瑞銀證券的福山健司指出，“對Bungie的收購價格過高。短期記憶體在商譽減值的風險”。

      最近數年內，新力集團一直在投資佈局遊戲業務發展。將2023年6月末的遊戲業務資産負債表與2021年3月末進行比較，發現商譽因收購Bungie等增至2.5倍，包括PS5在內的庫存增至10倍。預計2023財年遊戲業務的資本回報率（ROIC）降至12.5%，與2020財年的47.5%相比大幅下降。

      新力即將進入投資回報期。今後的焦點是從2024年4月起暫任新力遊戲業務公司CEO的十時裕樹社長（同時擔任新力集團社長）將如何掌舵。瑞穗證券的中根康夫認為，“推出10款以上實時服務型遊戲的話，成本將增加。也許應該朝著縮減遊戲數量並提高完成度的方向修正”。瑞銀證券的福山表示，“也存在投資規律變化，叫停實時服務型遊戲路線的可能性”。

      新力集團的股價比上年末增長3成，漲幅低於同樣涉足遊戲業務的美國微軟(上漲5成)。SMBC日興證券的桂龍輔指出“投資者持觀望態度，對中長期增長的故事很難買賬”。能否承受住市場對於增長的期待？新力面臨考驗。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）堤健太郎